债券研究-慧博投研资讯

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光大证券-可转债周报：继续看好后续走势-250117

　　1、市场行情　　本周（2025年1月13日至2025年1月17日，共5个交易日），市场反弹，中证转债涨幅为1.31%，但涨幅低于中证全指（3.59%）。　　分平价来看，超高...[详细]

2025-01-17 分享者：yumi******023 作者：张旭，李枢川，秦方好评级：页数：5 页

光大证券-REITs画像系列之改造产业园：金隅智造工场产业园REIT开启资产盘活新机遇-250117

　　前言　　REITs具有稳定且持续的高分红特性，在“资产荒”格局下的配置优势凸显。与其他已上市的园区基础设施类REITs相比，金隅智造工场产业园REIT具有独特性，为我国首单以...[详细]

2025-01-17 分享者：eno****34 作者：张旭，秦方好评级：页数：28 页

平安证券-财政大事记系列之三：一揽子增量财政政策的回顾与展望-250117

　　平安观点：　　按中央表述，24年9月政治局会议部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。一揽子增量政策中财政政策扮演了重要角色。本文将先回顾政策的背景、出台、落地...[详细]

2025-01-17 分享者：gdy****in 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：17 页

大公国际-城投行业2025年信用风险展望：城投公司转型加速、分化加剧，增量化债配套政策值得期待-250117

　　2024年以来，化债政策持续加码，地方债务风险整体缓释，城投企业债券发行量及净融资规模均有所下降，新发债继续向高信用等级主体迁移，城投企业信用分化进一步加剧，地方经济财政实力偏...[详细]

2025-01-17 分享者：shin******ing 作者：陈洁，刘颖，付国晶评级：页数：31 页

远东资信-如何理解地方政府专项债管理制度优化完善？-250116

　　2024年12月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》对专项债全流程进行了优化完善。　　首先，《意见》以“负面清单”管理方式，大范围开放...[详细]

2025-01-17 分享者：musi******g88 作者：冯祖涵评级：页数：11 页

远东资信-非金融企业类公募债发行人流动性风险分析初探-250117

　　从偿债信用评价的角度来看，流动性是指企业用高流动性资金（通常表现为不受限制的货币资金）以快速满足当期现金偿付需要的能力。考虑到非金融企业与金融机构在运营模式上的较大差异，本文仅...[详细]

2025-01-17 分享者：su***0 作者：王娜评级：页数：12 页

民生证券-利率专题：“买短卖长”与“卖短买长”-250117

　　债市“V”型反弹？　　1/7-1/13，债市利率“V”型反弹。主因在于“强监管”预期升温，叠加央行稳汇率诉求之下，市场预期后续货币宽松的不确定性或将增加，以及此前机构极致提前...[详细]

2025-01-17 分享者：sha****ly 作者：谭逸鸣评级：页数：18 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第1期：国办一号文聚焦政府投资基金发展，国常会研究推进城市更新或利好部分城投-250115

　　要闻点评　　国办1号文聚焦政府投资基金高质量发展，有利于带动社会资本，推动有效市场和有为政府更好结合。我们认为有以下几点值得关注：一是明确基金定位，发挥各类基金优势；二是完善...[详细]

2025-01-17 分享者：dho****in 作者：闫彦明，王晨，张堃评级：页数：24 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第2期：央行暂停公开市场买入国债，证监会部署重点工作强调提高产业债融资比重-250110

　　市场动态　　1月10日，人民银行宣布自1月起暂停开展公开市场国债买入操作，并视国债市场供求状况择机恢复。央行暂停买入国债背后，反映了其对当前市场条件和潜在风险的综合判断。短期...[详细]

2025-01-17 分享者：liud******iwa 作者：马子喻，卢菱歌，谭畅评级：页数：17 页

远东资信-2024年第四季度债券市场信用利差分析：信用利差整体收窄，城投债信用分化情况好转-250116

　　2024年第四季度，债券市场各期限各等级信用利差整体呈收窄趋势。从等级利差上看，各期限AA-利差与AAA级利差的差值均在快速上行后又小幅下降，四季度末各期限债券信用分化程度较上...[详细]

2025-01-17 分享者：alph******ter 作者：冯祖涵评级：页数：10 页

国金证券-固定收益专题报告：专项债收储，哪些城投将获益？-250116

　　一、全国城投拿地占比走高，带来一定资金占用压力　　近几年城投主体参与拿地的比重不断提高，但后续开发进度普遍缓慢，给城投带来一定的资金占用压力。从近三年土地市场成交数据来看，江...[详细]

2025-01-17 分享者：ha***j 作者：许熙评级：页数：10 页

天风证券-固定收益专题：如何看待此次资金紧张？-250117

　　摘要　　节前资金转松的关键在于央行流动性投放显著积极，按照历史，资金紧张持续到节前4天、10天、14天不等。春节临近，在保持流动性充裕的要求下，后续资金进一步收敛的空间有限。...[详细]

2025-01-17 分享者：呵呵***哈作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

东方金诚-2024年城投债市场回顾与2025年展望：化债与发展并行，2025年城投何去何从？-250113

　　2024年城投债市场回顾：2024年，债牛延续，“资产荒”和化债行情贯穿全年，主要期限、评级城投债收益率和信用利差整体下行。11月，10万亿化债支持政策落地，城投债稀缺性和安全...[详细]

2025-01-17 分享者：pre****ng 作者：姚宇彤，徐嘉琦评级：页数：24 页

新世纪评级-数据资产入表一周年（上篇）：政策演进与关键流程分析-250117

　　在数字经济背景下，数据被认为是形成新质生产力的优质生产要素，在提升企业竞争力、推动产业升级等方面发挥着重要作用。近年来，我国数字经济规模稳步增长，数字经济在国民经济中的地位和作...[详细]

2025-01-17 分享者：winn******isk 作者：陆奕璇，钟士芹评级：页数：13 页

新世纪评级-2024年ABS市场运行回顾与2025年展望-250116

　　摘要：2024年，ABS市场发行总规模同比略有增加，其整体存量规模仍维持下滑趋势，净融资额仍保持净流出状态，但降幅明显收窄。　　按细分市场来看，交易所ABS发行规模小幅增长，...[详细]

2025-01-17 分享者：huax******o88 作者：章虎，冯碧清，董仪评级：页数：27 页

国投证券-1月16日信用债异常成交跟踪-250116

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24盐城国投PPN004B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“S20播交3”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24...[详细]

2025-01-17 分享者：alf****11 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

东方金诚-资金面仍偏紧；债市整体走弱-250116

　　【内容摘要】 1月15日，资金面仍偏紧，隔夜资金价格一度飙升至8%；债市整体走弱；转债市场继续上扬，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10...[详细]

2025-01-16 分享者：la***x 作者：评级：页数：8 页

光大证券-2024年12月份债券托管量数据点评：利率债托管量环比净增，信用债托管量环比净减-250116

　　1、债券托管总量及结构　　债券托管总量环比增幅走阔。截至2024年12月末，中债登和上清所的债券托管量合计为159.89万亿元，环比净增加3.31万亿元，相较于2024年11...[详细]

2025-01-16 分享者：huj****90 作者：张旭评级：页数：11 页

大公国际-央行回应市场关注热点问题，释放有关利率、汇率等方面积极信号-250115

　　1月14日国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，中国人民银行和国家外汇管理局相关负责人出席介绍金融支持经济高质量发展有关情况，回应了近期市场热切关注的有关国债收益...[详细]

2025-01-16 分享者：ink****ii 作者：涂文婕，孙榕评级：页数：4 页

中诚信国际-个人住房抵押贷款不良资产支持证券回收观察系列（四）资产处置难度有所增加，回款仍以处置完毕资产为主，且回收率保持较高水平-250116

　　前三篇文章提到，个人住房抵押贷款不良资产支持证券（以下简称“房贷NPL”）基础资产情况各异，实际处置过程较为复杂，发起机构与借款人协商的结果包括如借款人清偿欠款、贷款回迁至正常...[详细]

2025-01-16 分享者：sx***8 作者：杨威评级：页数：7 页

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