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研究报告:兴证期货-能源化工专题报告:本轮化工驱动PTA为何表现不抢眼-240524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-24 17:01:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林玲,王其强,吴森宇
研报出处: 兴证期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 509 KB 分享者: lib****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  我们的观点
  这一轮化工补涨,PTA驱动不强,首先,前期受原油回落压制,PTA阶段性深蹲,PTA多头氛围不强;其次,原油低位盘整,PX供需偏弱,PX让利,PTA加工差尚可,PTA估值不低;再次,PTA需求端主要在聚酯,地产等相关政策,给予PTA需求修复想象空间不足,反而近期聚酯因效益问题加码减产,需求驱动不足;最后,虽然当下供应低位,但装置重启预期较强,后期随着装置重启,PTA将逐步从去库存转累库。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  展望后市,从成本端来看,近期美国商业原油库存增加,市场对需求走弱忧虑攀升,原油有所承压,不多当前价位下,OPEC+6月会议进一步延长减产可能性攀升,原油下方存在一定支撑,此外需要关注美国出行旺季来临,成品油需求回升,芳烃调油需求亦有可能对PX带来一定支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从供需面来看,近期装置检修较多,但6月装置重启预期较强,供应回升预期明显,需求端聚酯亦有进一步降负可能,终端负反馈将攀升,PTA将逐步从去库转累库,供需面对PTA存在一定压力。因此,宏观环境偏暖,成本存支撑,供需承压,多方博弈下,PTA偏向震荡。
  

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