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研究报告:宏源期货-PX&PTA-240524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-24 15:04:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹建平
研报出处: 宏源期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 359 KB 分享者: zeu****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  装置信息
  PX:马来西亚一套55万吨PX装置已在本周初重启,该装置5月9日意外停车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外沙特一套134万吨PX因故意外停车,该装置前期运行不稳,低负荷运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  PTA:英力士(珠海)一套125万吨PTA装置5.20日起短停4天,预计周末重启。
  小结
  【重要资讯】
  市场对原油需求下降的担忧,日内原油价格低位反弹。OPEC+6月初会议仍然引发市场对其采取积极的动作,对油价带来一定支撑。5月以来装置意外停车或降负频发,使得供应压力有所缓解,但下游PTA装置变动同样频发,若日后PTA检修减少,则对PX有一定支撑。调油行情中场暂停,即便日后恢复仅是带来短时的提振作用,PX价格遵循成本定价逻辑。5.23日PXCFR中国价格为1026美元/吨,国内PX开工负荷相对稳定,需求端PTA工厂存在重启预期而出现回暖,日内成交氛围活跃,PX行情微跌。
  国际原油期货延续弱势调整,对PTA成本支撑减弱,此外国内化工市场整体向下调整,引发商品共振,PTA行情下跌。下游聚酯大厂计划减产的利空消息已经体现在行情下跌中,目前没有新增减产。英力士装置即将重启,开启供应恢复之路,现货供应宽松,市场心态将接受考验。内销市场持续走弱,外贸订单偏冷,织造工厂生产积极性逐渐减弱。由于近期下游工厂多已完成备货,终端追涨补货意愿较低,市场成交气氛较为平淡。综合来看,PTA短期依旧跟随成本走势,装置消息不时带来影响,上下行皆无强大动力。
  【交易策略】
  前一交易日,TA弱势回调,2409合约以5884元/吨(-0.41%)收盘,日内成交量54.89万手;PX回调更为明显,2409合约以8458元/吨(-0.56%)收盘,日内成交量4.69万手。隔夜原油市场,本月地缘政治溢价缓解,投资者持谨慎态度,担心美联储长期加息可能会放缓美国经济并拖累石油需求,国际油价延续跌势,连续第四天收低。调油行情也出现中场暂停,韩国5月1-20日PX出口至中国大陆约16.6万吨,出口至美国约3万吨。目前来看,PX短流程装置受调油影响更大。纺织步入淡季,坯布仅个别品种订单出货较好。原油宽幅波动使得PX和PTA没有持续性行情,预计PX和PTA偏弱震荡。(PX观点评分:-1,PTA观点评分:-1)。

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