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研究报告:宏源期货-PX&PTA-240520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-20 12:01:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹建平
研报出处: 宏源期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 359 KB 分享者: gin****sk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  装置信息
  PX:华南一条80万吨PX装置计划下周初停车检修4周左右,其另一条80万吨装置将同步提高负荷生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  PTA:华南一套450万吨PTA装置可能下周降负荷,主因是其配套部分PX装置可能检修,具体情况尚待关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  小结
  【重要资讯】
  周内PX价格先跌后反弹,下半周涨幅明显。至周五绝对价格环比上涨1.4%至1026美元/吨CFR。在新增个别大型装置计划外降负的情况下,对整体供应格局影响仍不明显。MX制短流程效益的持续压缩,后期存在更多装置降负的可能。调油行情中场暂停,即便日后恢复仅是带来短时的提振作用,PX价格遵循成本定价逻辑。5.17日PXCFR中国价格为1026美元/吨,国内PX开工负荷低位运行,且下周仍有一套80万吨装置停车预期,需求端因PTA工厂存在部分重启计划而小幅回暖,PX行情上涨。
  国际原油行情偏强,对PTA成本支撑增强,此外日内宏观氛围较好,引发商品市场共振,PTA现货行情上。下游聚酯大厂计划减产的利空消息已经体现在行情下跌中,市场悲观情绪有所缓解,日后的实际执行情况是关注的重点。下半月PTA检修装置将恢复,届时市场心态将走弱。纺织市场行情清淡,下游采购情绪较低,下游普遍保持观望态度,适量适时补货。原料上涨,聚酯工厂稳价出货为主,上半月下游库存基本消化,预计本周起刚需补库有所增多。综合来看,PTA短期依旧跟随成本走势,装置消息不时带来影响,上下行皆无强大动力。
  【交易策略】
  前一交易日,TA高位震荡,2409合约以5858元/吨(0.86%)收盘,日内成交量58.18万手;PX跟随成本波动,2409合约以8446元/吨(1.00%)收盘,日内成交量6.62万手。隔夜原油市场,中国和美国的经济指标提振了对石油更高需求的希望,美国原油库存下降,美国得克萨斯州强风暴导致生产中断,加沙局势紧张,多重因素推动国际油价继续上涨。调油行情也出现中场暂停,PX装置变动频繁,但对供应压力改变较小。纺织步入淡季,坯布仅个别品种订单出货较好。聚酯端也有减产,不过影响属于预期之内。原油宽幅波动使得PX和PTA没有持续性行情,预计PX和PTA偏强震荡。(PX观点评分:1,PTA观点评分:1)。

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