PTA:
1、基本面:今日PTA期货涨幅尚可,现货市场商谈一般性,少量聚酯工厂递盘,现货基差略走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月商谈一般性,基差略有分化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供应商少量出远期货源。5月货主流在09-2~0成交,个别略低,价格商谈区间在5785~5835附近。6月上在09-5有成交,6月下在09-10有成交。今日主流现货基差在09-1。装置方面:华东一套220万吨PTA装置已经重启,目前已经正常运行,该装置5.5附近停车检修。华东一套360万吨PTA装置已停车,预估6月初重启。中性
2、基差:现货5815,09合约基差-19,盘面升水中性
3、库存:PTA工厂库存4.81天,环比减少0.13天偏多
4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空
5、主力持仓:主力净多多减中性
6、预期:后市来看,装置检修按计划落实,现货市场反馈一般,多刚需补货,而6月装置恢复预期下,市场心态略空,预计短期维持震荡走势。
MEG:
1、基本面:周四,乙二醇价格重心窄幅整理,市场商谈偏淡。日内现货基差在09合约贴水35-44元/吨附近,部分合约商参与交投为主,价格运行相对坚挺,日内仍有个别装置推迟重启动作。美金方面,乙二醇外盘重心窄幅整理,5月底6月初船货主流商谈在515-518美元/吨附近,场内买盘跟进观望为主,商谈较为清淡。福建一套40万吨/年的MEG装置重启适度推迟,其乙烯装置积极恢复中,关注装置开车进度。美国一套70万吨/年的MEG装置仍在停车中,重启时间待定,该装置于上周临时停车。台湾一套20万吨/年的MEG装置因原料供应问题计划6月份停车,预计停车时长在一个月附近。中性
2、基差:现货4420,05合约基差-32,盘面升水偏空
3、库存:华东地区合计库存76.16万吨,环比减少4.07万吨偏多
4、盘面:20日均线走平,收盘价收于20日均线之上偏空
5、主力持仓:主力净多多增偏多
6、预期:港口来看,上半月乙二醇显性库存维持去化为主,月中起随着煤化工货源补充至下游工厂,港口发货预计将有所走弱。另外进口环节中个别供应商因物流成本过高而推后装船的现象,后续关注是否扩大。短期乙二醇去库格局良好,5月幅度在14-15万吨附近,预计乙二醇价格偏强整理,后续关注乙二醇装置以及聚酯负荷变化。
利多:
1、节后聚酯负荷的提升,后期聚酯工厂仍有备货需求,低基差加之近期PTA盘面回落,可能刺激买气。
2、不过从节奏上看,5月中上去库较为集中,聚酯需求维持,预计基差表现偏强。
利空:
1、但随着5月中下PTA装置重启,供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。
2、阶段性的扩产周期告一段落,然国内存量产能巨大,供需矛盾很难存根本上改善,再加上宏观上的不确定性,乙二醇长期维持谨慎的态度。
当前主要逻辑和风险点:
短期商品市场受宏观面影响较大,原料端累库预期仍然存在,盘面反弹后需关注上方阻力位。