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研究报告:宏源期货-PX&PTA早评-240517

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-17 09:54:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹建平
研报出处: 宏源期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 362 KB 分享者: 珩宇****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  装置信息
  PX:据悉,华东一PX大厂一套重整装置停车,PX受其影响降负,具体影响时间待跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  PTA:逸盛新材料一套330万吨(可开360万吨)PTA装置5.16日开始检修,预计持续20天。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)嘉兴石化220万吨PTA装置5.5日检修,5.15日重启。
  小结
  【重要资讯】
  IEA月报再度下调今年全球原油需求增速,但显示美国原油库存超预期去库,汽油及精炼油也超预期小幅去库推动油价止跌反弹。尽管前期部分PX装置负荷下降,但幅度有限。在新增个别大型装置计划外降负的情况下,对整体供应格局影响仍不明显。调油行情中场暂停,即便日后恢复仅是带来短时的提振作用。近期原料有所反弹,PX价格遵循成本定价逻辑。5.16日PXCFR中国价格为1014美元/吨,国内PX开工负荷低位运行,然需求端因PTA工厂部分检修预期兑现而表现不足,主力商谈船货移至7-8月货源,PX行情上涨。
  由于国际能源署下调全球需求预测,美国原油库存降幅超预期,国际油价行情上涨,对PTA成本支撑增强,日内PTA行情走强。下游聚酯大厂计划减产的利空消息已经体现在行情下跌中,市场悲观情绪有所缓解,日后的实际执行情况是关注的重点。不过上半月聚酯工厂已完成原料补库,两套共计460万吨PTA装置或将于近期重启,届时市场心态将走弱。涤纶长丝利润不佳同时前期减产,继续扩大让利意愿不高,工厂稳价出货。集中检修使得单环节加工费修复至300-400元/吨,后续提升空间有限,因为下游需求并不乐观。综合来看,PTA上游装置检修的影响将抚平下游停产的冲击,在原料价格有所好转的背景下,PTA周末偏强运行。
  【交易策略】
  前一交易日,TA低开高收,2409合约以5834元/吨(1.00%)收盘,日内成交量64.74万手;PX在装置检修和成本支撑的带动下收高,2409合约以8394元/吨(0.96%)收盘,日内成交量7.71万手。隔夜原油市场,美国原油库存连续第二周下降,美国关键的通胀数据有所缓解,美国就业市场趋稳,提高了今年美联储降息的前景,降息将有助于提振经济和能源需求,国际油价延续涨势。纺织步入淡季,坯布仅个别品种订单出货较好。聚酯端也有减产,不过影响属于预期之内。原油在节后连续回调后开始企稳,目前小幅反弹,预计PX和PTA偏强震荡。(PX观点评分:1,PTA观点评分:1)。
  

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