【交易观点】
　　超威半导体(AMD.O):PC端回暖拉动客户端增长，关注数据中心板块营收变化
　　事件：上周超微半导体公布了2024Q1业绩，数据显示：2024Q1公司实现营收55亿美元，同比增加2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率为46.8%，同比增加2.7个百分点；经营利润为11.3亿美元，同比增长3.2%，营业利润率为20.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们的观点：PC端回暖拉动客户端(Client)增长，关注数据中心(Data Center)板块营收快速增长。本季度营收主要依靠Data Center和客户端拉动，营收同比分别增长80.5%、85.1%。从数据中心来看，收入在伴随着MI300（GPU）芯片的投入大幅增长。管理层表示，目前资料中心毛利率仍处于较低水准；产能方面，上半年受到台积电先进封装产能限制，但下半年有望逐步改善。管理层预计第二季度收入为57亿美元，主要还是由数据中心板块拉动。客户端方面，Mercury Research的报告显示，从客户端市场来看，公司2024年第一季度的出货量份额为16.3%，同比增加3.6个百分点，而营收份额为20.6%，同比增加3.8个百分点。鉴于2024年全球PC市场需求增长趋势，尤其是AIPC需求的增长趋势，2024年下半年客户端大概率还会有增长。游戏及FPGA业务持续承压，一定程度上抵消了一部分客户端和数据中心的增长；得益于AI浪潮的拉动和多样化产品，FPGA业务下半年仍有上升空间。考虑公司在数据中心领域的相对领先地位，AIDC、AIPC的营收前景，公司具有一定的投资潜力，建议保持积极关注。