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研究报告:广州期货-沪锡一周集萃:高位波动加大,关注资金面变化-240512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-13 12:26:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 许克元
研报出处: 广州期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 2,350 KB 分享者: jnu****yi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行情回顾
  本周锡价先跌后涨,沪锡指数持仓量增加9608手至84189手,周初多头获利了结引发价格小幅调整,临近周末受美国降息预期升温及国内进出口贸易数据超预期,沪锡跟随整体有色走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5月10日下午收盘,周内伦锡价格波动区间31835-33110美元/吨,涨幅2.81%;沪锡SN2406波动区间256580-268450元/吨,涨幅3.09%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  现货市场
  据SMM,5月10日小牌品牌锡锭报价在贴水1000元/吨至贴水700元/吨附近出货,交割品牌对沪锡2406合约贴水600元/吨至升水300元/吨,云锡品牌对沪锡2406合约升水100元/吨至升水500元/吨,进口锡品牌现货报价暂无。
  产业面
  据Mysteel调研,2024年4月精锡产量为15878吨,环比增加2.56%,同比增加10%,2024年1-4月精锡累计产量为57477吨,累计同比增加4.57%。冶炼厂4月开工率为68.5%,主要还是进入4月后大部分企业基本都维持正常生产,个别企业出现检修情况,所以开工率变化不大。截至5月10日,LME锡锭库存为4800吨,较上周五4835吨减少35吨;SHFE锡锭库存16690吨,较上周五增加924吨;截至5月3日,Mysteel国内锡锭社会库存17692吨,较上周五增加22吨。
  逻辑分析及投资建议
  当前宏观氛围整体偏暖,及锡供应端的矛盾预期仍是支撑价格的关键因素,缅甸佤邦复产消息迟迟未发,印尼出口恢复进程较为缓慢提供支撑,但目前锡产业链中下游企业已受到锡价高企的压力,真实需求明显受到抑制,国内高库存及LME重新累库施压盘面,但短期价格波动更多受宏观及资金面的影响,预计高位运行波动加大,参考25-30万,交易上顺势谨慎偏多。继续关注印尼锡锭出口情况及缅甸锡矿政策,如供应端干扰逐步解除之下需求恢复不及预期,价格仍将面临下行压力。

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