策略摘要
　　市场报价不断突破新高，厂家惜售情绪较浓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】澳矿发运问题持续发酵，进一步加深国内澳矿供应紧张担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，近期硅锰产量有所回升，但是绝对值依旧偏低，受供应端减量的预期影响锰矿价格，成本出现明显上升，钢厂处于复产节奏中，需求表现较好，库存出现高位回落的现象。短期硅锰价格表现偏强更多是受到矿端供应的影响，长期来看，较高库存和过度产能仍会是压制价格的关键因素。硅铁产量处于季节性低位，且有回升预期，需求随着钢厂复产的刚性需求，贸易商报价整体趋稳，成交价波动较小，厂库环比略微下降，处中位水平。目前钢招市场情绪趋于谨慎，短期硅铁价格偏震荡运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　硅锰方面，上周锰硅价格大幅攀升，创近期价格新高，主力合约2409收于8786元/吨，环比上周涨978元/吨，涨幅12.53%。现货方面，市场价格随期货也上涨运行。据Mysteel数据显示：供应端，全国187家独立硅锰企业样本显示开工率全国42.75%，较上周增3.51%；日均产量25015吨，增1329吨。周内硅锰的产量有一定程度的提升，供应端或持续增量预期。需求端，周度五大材硅锰需求为12.79万吨，环比增加0.59%，钢招定价持续上涨，南方钢厂招标价格突破8000元一线，北方主流报价在7750-8000元/吨不等，成交价格也在不断攀升。整体而言，硅锰产量绝对值依旧偏低，受供应端减量的预期影响锰矿价格，成本出现明显上升，钢厂处于复产节奏中，需求表现较好，库存出现高位回落的现象。短期硅锰价格表现偏强更多是受到矿端供应的影响，长期来看，较高库存和过度产能仍会是压制价格的关键因素。
　　硅铁方面：上周硅铁期货价格继续震荡上行攀升，主力合约2409收于7144元/吨，环比涨34元/吨，涨幅0.48%。据Mysteel数据显示：供应端，本周全国136家独立硅铁企业样本显示，开工率全国32.6%，较上期增2.09%；日均产量1.4万吨，较上期增600吨。需求端，周度五大材硅铁需求为2.08万吨，环比上周增加0.43%。Mysteel硅铁FeS75-B绝对价格周度指数6729.4元/吨，环比增2.54%。钢招刚需为主，贸易商囤货投机属性较强。整体而言，目前硅铁产量处于季节性低位，且有回升预期，需求随着钢厂复产的刚性需求，贸易商报价整体趋稳，成交价波动较小，厂库环比略微下降，处中位水平。目前钢招市场情绪趋于谨慎，短期硅铁价格偏震荡运行。
　　■策略
　　硅锰方面：偏强震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　产能利用率变化、钢厂采购意愿、南方地区电价变化及五大材产量情况等。