A股市场整体上扬，4月万得全A、沪深300、中证500、创业板指、科创50分别上涨1.02%、1.89%、2.93%、2.21%和0.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万一级行业涨跌互现，其中家用电器、银行、基础化工、医药生物等板块涨幅居前，房地产、传媒等板块跌幅较深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受美国通胀韧性较强、美联储降息预期减弱影响，全球市场风险偏好降低，美、日、欧等主要国家股市均下行。
　　本月中旬受“国九条”影响，微盘股再次迎来大幅调整，万得微盘股指数在4月15日和16日两个交易日下跌18.49%，再现年前场景。市值因子受此影响大幅走强，因子间收益分化程度从月中开始抬升，从4月15日至月底，市值因子、非线性市值因子、贝塔因子涨幅居前；流动性因子、账面市值比因子、残差波动率因子跌幅居前。
　　公募基金发行规模已连续两月超千亿。4月共计120只公募基金成立，募资规模1,410.89亿，较上月小幅回落近97亿。结构上，股票型、混合型、债券型基金分别占比8.59%、5.35%、83.58%。股票型基金发行121.25亿，较上月回落近一半，平均发行规模降至2.33亿；债券型基金发行1,179.16亿，较上月小幅回升4%，平均发行规模升至29.48亿。
　　根据我们的测算，近一个月主动权益基金的权益仓位整体保持稳定，全样本基金仓位为86.9%，最近一个月加仓的基金占比为50.7%。从行业角度来看，主动权益基金对电子、医药、食品饮料、基础化工板块配置占比校对较高；在仓位变动方面，最近一个月主动权益基金对有色金属、汽车、电力及公用事业板块加仓较多，仓位分别增加1.90%，0.66%和0.57%；主动权益基金对医药、银行和电子板块减仓减仓，仓位分别减少0.99%、0.59%和0.53%。
　　风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金的历史业绩与表现不代表未来；量化模型存在模型失效风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。