中药板块业绩：
　　71家中药公司2023年实现营收3631.8亿元，同比增长6.1%，共实现归母净利润336.6亿元，同比增长45.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】24Q1单季度看，在23年高基数影响下，实现营收986.3亿元，同比下滑1%，实现归母净利润125.6亿元，同比下滑4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　品牌中药：2023年实现营收2489.4亿元，同比增长10.5%，共实现归母净利润262.8亿元，同比增长20.8%。24Q1单季度看，品牌中药OTC公司实现营收712.8亿元，同比增长5%，实现归母净利润101.2亿元，同比增长10%。
　　创新中药：2023年实现营收357.9亿元，同比下降3.4%，共实现归母净利润40.8亿元，同比增长12.8%。24Q1单季度看，创新中药公司实现营收90.1亿元，同比下降17%，实现归母净利润11亿元，同比下降48%。
　　投资建议：
　　Q1中药短期业绩捷报频传，基数压力下出现一定分化，滞涨标的有望迎来拐点：在23年新冠放开叠加医药反腐的特殊背景下，部分公司出现短期承压。部分滞涨中药公司有望在2024Q2-3迎来拐点，24年进入消化以上短期扰动因素后，部分公司的业绩有望在2024Q2-3迎来拐点。建议关注短期承压的滞涨标的：方盛制药、贵州三力、康缘药业、太极集团、昆药集团、悦康药业；
　　中药中长期成长性明确：
　　支持政策频繁出台：行业利好政策不断，22-23年均有重磅政策出台，顶层会议反复提及。从《关于促进中医药传承创新发展的意见》到《“十四五”中医药发展规划》，再到各类配套政策全方面落地，支持力度大；同时，中药作为全产业链及需求基本在国内自循环的行业，免疫国际环境的各类影响。
　　中药公司央企国企较多，资金相对充裕，行业存在潜在整合趋势，公司分红有望提升。老牌中药企业国资占比高，中药板块市值排名前6的公司均为国资控股，市值排名前20的中药公司中，国资控股占12家，在当前国企改革的大背景下，中药国企公司有望实现改革升级，兑现到经营业绩上。建议关注国企改革标的：太极集团、昆药集团、华润三九、东阿阿胶、江中药业。
　　老龄化环境下，中药在慢性病等方面有独特的治疗优势，政策支持与民众认同度提升下，应用场景有望持续扩张。OTC品牌中药具备健康+消费属性，多年来已经孕育出阿胶、片仔癀等头部单品，未来有望孕育出更多大单品。建议关注品牌OTC：济川药业、马应龙等。
　　风险提示：负向政策超预期；竞争加剧超预期；风险业绩不及预期；风险价格波动风险；新品研发与推广不及预期风险。