高频数据方面：乘用车厂家零售数据在4月表现并不理想，乘用车销量同比转负恐拖累消费数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】30城商品房成交面积在4月也未出现明显好转迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）猪肉价格同比转正，叠加上部分城市水电煤及高铁票价上涨，未来低基数效应下CPI反弹概率较高。南华工业品指数向上突破，叠加上低基数本月PPI同比大幅转正概率较高。
　　海外方面，联储5月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%区间；缩表方面，联储6月开始将月度缩表上限从950亿美元（600亿国债+350亿MBS）放缓至600亿美元（250亿国债+350亿MBS），超过MBS上限的本金收入将再投资到国债市场。在新闻发布会上，鲍威尔表示即使通胀不再下降，联储也会保持利率在目前水平继续观察，而再次加息可能性低。
　　整体来看，当前经济数据喜忧参半，同时政策发布对债市扰动教大，叠加上当前10Y期国债现券与MLF利差倒挂仍高达20BP，因此做多即使是对的赔率也相对有限。就策略上我们认为5月市场受政策因素扰动概率较高，债市大概率高位震荡，因此建议以票息策略为主降低账户久期方面风险暴露