策略摘要
传统消费淡季背景下铅蓄电池企业刚需采购为主,需求表现或趋弱,需关注下游淡季预期兑现程度,且海外库存压力仍存,淡季背景下去库幅度或有限,整体基本面趋弱,但供应问题对铅价下方存一定支撑,建议高抛低吸为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
铅市场分析
现货方面:LME铅现货升水为-35.06美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨175元/吨至17200元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为25元/吨,SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降190元/吨至-335元/吨,SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-210元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至-135元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-225元/吨,废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至10100元/吨,废白壳较前一交易日持平为9450元/吨,废黑壳较前一交易日持平为9975元/吨。
期货方面:5月7日沪铅主力合约开于17755元/吨,收于17735元/吨,较前一交易日涨220元/吨,全天交易日成交54188手,较前一交易日增加17691手,全天交易日持仓50248手,较前一交易日减少556手,日内价格震荡,最高点达到17825元/吨,最低点达到17560元/吨。夜盘方面,沪铅主力合约开于17750元/吨,收于17935元/吨,较昨日午后收盘涨200元/吨,夜间震荡。
近日铅市场现货货源较为紧张。国内供应方面,部分原生铅冶炼厂计划5月复产,但考虑到铅精矿供应紧张局面短期难以缓解,原料加工费维持低位,或影响后续原生铅企业生产。而消费淡季或导致终端报废量进一步减少,在原料紧张的干扰下再生铅供应量存下滑预期。消费方面,部分下游企业受五一假期影响,预计铅锭采购减少。考虑到5月为铅蓄电池市场传统淡季,若后续铅蓄电池企业订单继续走弱,企业开工率或将下滑。
库存方面:截至5月6日,SMM铅锭库存总量为5.62万吨,较上周同期增加0.31万吨,社会库存累积。截止5月7日,LME铅库存为258800吨,较上一交易日减少7200吨。
■策略
单边:中性。套利:中性
■风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧