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研究报告:格林大华期货-玉米生猪早报-240507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-07 09:26:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓君
研报出处: 格林大华期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 108 KB 分享者: ron****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  玉米:
  【品种观点】
  受助于巴西及美国中西部天气,隔夜CBOT玉米期货继续收涨;国内现货止跌企稳,期货盘面短期验证下方支撑后进入区间运行,长期重心或仍将下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  【操作建议】
  前期提示的2407合约2380-2400支撑位已得到盘面验证,目前进入区间运行,上方压力关注2440-2450。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  【利多因素】
  受助于巴西及美国中西部天气,隔夜CBOT玉米期货继续收涨;美国中西部地区天气潮湿,播种率低于市场预期,USDA报告显示截至2024年5月5日当周,美国玉米种植率为36%,低于市场预期的39%,此前一周为27%,去年同期为42%,五年均值为39%;国内现货止跌企稳,持粮主体看涨心态有所提振,东北、华北地区现货价格目前主线稳定、小幅震荡;昨日山东深加工企业厂门到货433辆,较前一日减少265辆,个别企业根据到货情况小幅调整收购价。
  【利空因素】
  饲用消费高点已现,全国3月工业饲料产量2460万吨,同比减少3.4%;进口利润窗口持续开启,替代品价格优势明显,南方饲料企业滚动补库为主;二季度政策粮投放预期仍存。
  【风险因素】
  增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。
  生猪:
  【品种观点】
  短期来看:节后养殖端出栏逐渐恢复,供需博弈再起,今日早间猪价主线稳定、个别地区偏强。当前立夏已过,气温快速上升,预计阶段性供需相对平衡下猪价或仍将维持震荡运行,关注养殖端主动减重时间窗口以及南方疫病发酵程度。中期来看:从中大猪及新生仔猪数据来看,二季度生猪出栏数量环比减少,生猪供求格局有望改善,猪价整体预期向好。然而,阶段性压力后移或限制猪价上涨幅度;长期来看,三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨,当前盘面提前兑现涨价预期。然而,母猪产能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空间,期货盘面延续近弱远强格局。
  【操作建议】
  远月合约高位区间运行,昨日提示的下方支撑已得到盘面验证,套保头寸维持卖保思路不变,投机头寸建议盘面验证支撑、压力位择机进行波段操作。2407合约下方支撑15300-15500,上方压力16000-16100;2409合约下方支撑17000-17200,上方压力17700-17900;2411合约下方支撑17000-17300,上方压力17800-18000;2501合约下方支撑17000-17100,上方压力17600-17700;2503合约下方支撑15500-15700,上方压力16300-16500。
  【利多因素】
  节后养殖端出栏逐渐恢复,供需博弈再起,今日早间猪价主线稳定、个别地区偏强,东北微涨至13.8-15元/公斤,山东稳定至14.8-15.6元/公斤,河南稳定至14.8-15.4元/公斤,四川稳定至14.7-15.1元/公斤,广东稳定至15.4-15.8元/公斤,广西稳定至14.4-15元/公斤;从中大猪及新生仔猪数据来看,二季度生猪出栏数量环比减少,生猪供求格局有望改善;23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落,5月6日7公斤仔猪价格572.5元/头。
  【利空因素】
  天气转热,肥标价差收窄,截至5月6日肥标价差为0.09元/斤,较前一日收窄0.01元/斤,较近期高点回落0.27元/斤;生猪出栏体重止涨回落,截至5月6日生猪周度交易均重123.83公斤,周环比减少0.27公斤;国家统计局数据显示今年一季度猪肉产量1583万吨,同比降0.4%,较22年仍增1.4%;今年一季度生猪出栏19455万头,同比降2.2%,较22年略降0.5%,数据来看当前猪肉供给仍较充裕;从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平;发改委价格监测中心显示截至4月24日最新猪粮比为6.38:1,退出过度下跌预警区间;生猪期货累计351张,较上一交易日持平。
  【风险因素】
  宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等

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