价格回顾：4月铅价震荡上行，沪铅指数收涨3.55%至17345元/吨，总持仓降至10.37万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伦铅3M收涨7.84%至2204美元/吨，总持仓减至14.14万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　供给方面：铅精矿港口库存维持1.5万吨，进口铅精矿加工费35美元/干吨，国产铅精矿加工费700元/金属吨。尽管精矿维持紧缺，但银价铅价大幅上行后原生炼厂利润有所抬升，上周原生炼厂开工率小幅抬升至55.94%。再生原料库存增至2.08万吨，原料库存仍居低位。铅废紧缺下，再生炼厂开工维持低位，录得46.72%。
　　需求方面：上周蓄企开工率下滑至66.65%，虽然当下仍处季节性淡季，但仍有部分蓄企逆季节性备库。再生超预期减产后，蓄企畏涨提库，但多以长单或点价拿货。
　　现货库存：上周伦铅库存小幅去库至26.6万吨，上期所铅锭库存4.83万吨，其中仓单4.48万吨。根据钢联数据，铅锭社会库存去库至5.24万吨。
　　价差比价：国内铅锭基差下行，价差回升，消费预期转暖但下游当下提货不佳。海外铅锭基差下行，价差下行。沪伦比价维持低位，铅锭出口亏损扩大。
　　总体来看：铅精矿与废电瓶原料均相对紧缺，原再炼厂均有一定减产，但铅价高位下游放假延长，维持供强需弱格局。预计铅价跟随有色整体情绪，高位震荡为主。