行情回顾：四月份盘面表现为冲高回落再走高，全月收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内仍是低库存格局，供应端检修不及预期，中旬在伊朗商谈僵持背景下盘面不断冲高，随后在商谈暂时达成一致以及外围地缘缓和下跟随商品整体出现高位回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现实仍是低库存格局，盘面较强，近端支撑明显，月底价格再度走强。总体来看，社会库存低位下，近端维持偏强走势，国内供需双旺季，企业利润大幅改善，下游烯烃利润低位，甲醇继续上行空间相对有限。
　　供应：四月国内甲醇开工延续高位回落为主，煤制企业生产利润不断走高，今年春季检修量总体偏小，开工虽有所回落但同比仍在高位。在社会库存低位下，四月中旬与伊朗商谈僵持导致价格短期出现大幅上涨，目前暂时达成一致，预计后续进口逐步回升为主。整体来看，国内高利润水平仍将刺激企业开工维持高位，后续进口回升，供应边际走高为主。今年煤炭整体供需偏宽松，预计成本端上移空间有限。
　　需求：传统需求进入五月之后将逐步走淡，随着甲醇走强，多数下游利润走低，传统需求后续难以提供支撑。烯烃方面，当前开工仍在高位，但甲醇的上涨不断挤压烯烃企业的利润，仍需关注在亏损状态下后续企业出现的意外检修情况。总体来看，当前需求已在相对高位，后续有走弱风险。
　　库存：四月份国内检修叠加进口干扰，五一节前下游积极补库，国内甲醇社会库存仍维持在同期地位水平，5月之后随着供应的回升以及需求的边际走弱，社会库存以走高为主。截至4月30号，甲醇港口库存62.73万吨，环比去化2.01万吨，企业库存34.68万吨，环比去化1.86万吨，绝对库存低位仍支撑近端现货走势。
　　小结：供应端进口商谈扰动弱化，后续进口逐步回归，国内企业利润高位，检修推迟，国内开工仍将维持在高位水平，后续压力将逐步显现。需求端传统需求边际走淡，烯烃企业开工短期仍在高位，但企业利润大幅走低，关注下游意外停车风险。总体来看，后续供应回归而需求走淡，近端绝对库存低位格局未改，但后续有累库预期，基本面供需走弱。策略方面，由于港口与内地绝对库存仍在同期低位叠加盘面仍有较高基差，近端下跌空间相对有限，09合约预期相对偏弱，单边建议观望为主。跨品种方面在现实转弱之后再逐步关注09合约MTO利润的做多机会。