核心观点
　　市场情绪偏强，且旺季钢厂提产积极，负反馈逻辑消退，估值修复驱动下原料强势拉涨，带来钢材成本上行，同时需求好转带来钢市基本面季节性好转，利多因素驱动下4月钢价触底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　得益于旺季需求改善，4月钢材库存良好去化，绝对水平已降至近年来同期低位，库存压力明显缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，品种间表现差异显著，得益于低供应格局，建筑钢材库存去化良好，库存压力不大；相反板材库存虽也去化，但降幅有限则绝对水平依旧偏高，加之表外材库存，去化压力依旧偏大。
　　旺季品种吨钢利润尚可，螺纹供应低位回升，但受制于品种生产策略，整体增幅有限，低供应格局未变，继续给予螺纹价格支撑。不过，螺纹品种吨钢利润尚可，长短流程钢厂生产依然积极，供应仍将回升，但考虑到需求将步入淡季，且粗钢压减政策扰动，供应增量空间有限，但弱势需求下低供应格局利好效应也将趋弱。
　　钢材需求持续恢复，尤其是建筑钢材，旺季效应有所兑现。然而，需求改善持续性存疑，地产低迷态势未变，而基建受制于资金到位不佳影响整体表现也不及预期，建筑钢材需求同比减量依然显著，淡季需求仍易走弱；相应的板材需求韧性较好，多因制造业复苏以及良好出口需求所支撑，但内外价差收敛明显，淡季板材需求同样存隐忧。
　　展望后市，钢材下游需求步入淡旺季切换过程中，需求料将逐步减量，相反钢厂持续提产，叠加部分品种库存压力偏大，钢市基本面或将再度转弱，现实端上行驱动不强，但淡季国内政策利好预期易发酵，强预期支撑钢价，预计后续钢市运行逻辑再度上演预期现实来回博弈，淡季钢价延续震荡运行，重点关注政策端变化。