一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨0.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024.4.22-2024.4.26，交通运输指数(+0.9%)，同期上证综指（+0.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+5.1%）、快递（+4.2%）、公交（+2.5%）、跨境物流（+2.2%）、仓储物流（+1.9%）、公路货运（+1.2%）、铁路运输（-0.7%）、航运（-1.7%）、高速公路（-1.8%）、港口（-2.8%）。
　　交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：2024年4月26日，SCFI指数收于1940.63点，环比前一期（2024.4.19）+9.7%；2024年4月26日，BDI收于1721点，环比前一周-10.3%；BDTI日度指数收于1112点，环比前一周（2024.4.19）-0.2%；BCTI日度指数收于939点，环比前一周-8.1%。
　　近期热点：2024年“五一”假期四川高速总流量预计约2159.5万辆次；集运市场行情向好，远洋航线运价上涨；一季度我国冷链物流发展总体呈现需求反弹、企稳回升态势。
　　投资策略：
　　航空：春运期间国际航班加速恢复，春运旺季国内、国际供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行。国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，24年国际航空出行需求将进一步回暖；此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，24年国际线有望进一步修复。短期，我们认为节假日因私出行需求旺盛，将带动出行链需求明显反弹，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，重点关注春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。
　　快递：2024年2月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.28元/-3.88%（同比变动不含丰网）、2.29元/-11.92%、2.53元/-0.09%和2.25元/-7.02%。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
　　航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
　　投资建议：重点关注春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。