中国债券市场表现回顾：
　　本周债券市场走势受政策预期主导，30年期、10年期国债收益率分别上行8.5、5.4bp；5年期、1年期国债收益率分别变动4.9、-2.9bp；国债收益率曲线（30Y-10Y）（10Y-1Y）变动分别为3.1、0.5bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　中国债券市场基本面、货币政策与资金面：
　　基本面和货币政策：一季度工业企业利润同比4.3%，连续3个季度维持正增速，但单月数据同比下滑，说明工业企业利润改善幅度不大；工业产成品存货同比2.5%，维持低位，弱补库背景下，工业稳增长政策仍有发力空间，后续关注出口改善、广义财政落地、设备更新等对库存周期的提振作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　资金面：央行本周维持20亿元/天的逆回购投放节奏，临近跨月，隔夜、七天等资金利率上行；银行间杠杆、交易所杠杆水平较上周下滑。
　　中国债券市场展望：
　　基本面和货币政策来看，3月工业企业利润同比下滑，存货同比维持低位，反应工业企业利润仍有改善空间，库存周期补库偏弱，经济修复根基仍然不稳，后续稳增长诉求仍高；预计4月政治局会议基调仍以稳增长为主；汇率掣肘下全面降息概率仍低，但二季度存在降准和降LPR的可能性。
　　配置上，5月市场利空信息或将大于4月，近期央行对过低的利率水平关注度提升、利率债供给放量影响下，债市短期将经历一波调整，“波段交易”或将取代久期成为策略主流；预计30年期、10年期波动幅度分别在【2.5%-2.55%】、【2.3%-2.35%】之间；但如果5月流动性并未出现明显收紧迹象，可以逢低抄底长债；信用方面，则可以关注银行资本债。