上月铁矿现货价格大幅反弹，主流矿粉月度涨幅在90-160元不等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，卡粉（+126），PB粉（+113），BRBF （+109），金布巴（+102），超特粉（+119），mac（+110）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）块矿方面，PB块（+91），纽曼块（+97），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+163）。普氏62%指数方面，截止4月26日，价格自3月末102.8美元反弹至118.15美元，月度涨幅15%，目前按汇率7.24折算人民币大致在991.6元左右。仓单方面，截止4月26日最优交割品为ioc6，目前最新报价在840元/吨左右，折算仓单（厂库）为915元/吨左右，09铁矿贴水现货，ioc6之外，次优交割品为mac。
　　库存方面：中国45港铁矿石库存延续累库趋势，目前处于近3年同期较高水平。截止4月26日，45港铁矿石库存总量14759.1万吨，环比累库199.6万吨，较年初累库2514.4万吨，比去年同期库存高1872.1万吨。本期港口库存表现为累库的主要因素周期内港口作业效率提升，压港船舶减量较多，对港口库存形成补充，综合表现为卸货量高于出库量。下周从卸货端考虑，到港量预计明显下滑，卸货入库量减少；从需求端考虑，节前钢厂加速提货，港口疏港量预计维持上升趋势。综合预计，下期45港港口库存或有去库趋势。
　　供应方面：
　　发运：本期全球铁矿石发运总量3154.4万吨，环比下降144.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2597.4万吨，环比增141.5吨。澳洲发运量1906.2万吨，环比增76.5万吨，其中澳洲发往中国的量1584.4万吨，环比降20.9万吨。巴西发运量691.2万吨，环比增65万吨。
　　到港：本期47港到港总量2052.3万吨，环比减少489.6万吨；中国45港到港总量1977.7万吨，环比降411.1万吨；非主流矿到港环比下降63.7万吨至299.2万吨，北方六港到港总量为1134.4万吨，环比减少16.0万吨。分区域来看，各区域到港量均有不同程度下降，沿江及南方区域到港减量较为明显。
　　需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.73%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年减少2.83个百分点；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比增加0.94个百分点，同比减少5.10个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比增加2.17个百分点，同比增加24.24个百分点；日均铁水产量228.72万吨，环比增加2.50万吨，同比减少14.82万吨。
　　截至4月26日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3568元，点对点利润72元左右，热卷长流程现金含税利润192元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3760元左右，谷电成本在3564左右，华东螺纹平电利润-220元左右，谷电利润34元。
　　结论：4月在铁水需求逐步回升的基础上，矿价大幅反弹，从估值看，焦炭三轮提涨后，铁废价差明显走强，铁水经济性有所减弱，现货120美金附近存在压力。库存来看，全口径铁矿库存整体维持偏高水平，高供应对库存去化形成阻力，5月铁水产量或持续恢复，但高度有限，吨钢利润或将收缩，铁矿进一步反弹驱动或有减弱，综合来看，供需面暂无明显矛盾，预计大方向跟随成材波动，盘面价格在100-120美金波动。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）