基本面回顾
供应端
近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本支撑力度尚可。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周度青岛港库存为634082吨,环比-1.46%,高位去库。
需求端
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.88%,环比+0.02个百分点,同比+4.89个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.90%,环比-0.12个百分点,同比-1.7个百分点。半钢胎样本企业内销产品缺货现象仍存,调剂出货为主,整体库存低位运行。全钢胎样本企业内销市场走货缓慢,外贸整体表现不一,企业成品库存呈攀升态势。
据中国汽车工业协会公布的数据显示,3月中国汽车产量为268.70万辆,环比+78.42%,同比+3.99%;3月中国汽车销量为269.40万辆,环比+70.08%%,同比+9.91%。2月我国重卡销量约为5.98万辆,环比-38.29%,同比-22.54%。
行情回顾与展望:
行情回顾:本周橡胶主力合约价格宽幅震荡,收于14565元/吨,-0.88%。受原油价格波动已经东南亚主产区逐步步入开割季以及抛储影响,本周橡胶价格在宽幅震荡后收跌。全球天胶产区处于供应淡季,宋干节后泰国产区将开割,关注气候情况;国内产区开割期天气持续扰动,供应端对价格存支撑。港口库存方面,近期青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库,但一般贸易库去库放缓。由于进口利润倒挂,进口量存缩减预期,青岛地区库存短期或难现大幅累库。需求端来看,下游轮胎企业开工率高位维持,半钢胎在海外出口需求旺盛下,开工率创下新高,对原料补库积极性提高,提振天胶消费。全钢胎方面,因整体需求偏弱,各企业成品库存表现不一,后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。终端汽车方面,3-4月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到,多家车企的新车型与换代车型将于近期发售,亦将刺激未来汽车销售增长预期。
行情展望&策略:市场对天胶的关注度提升,但综上基本面来看整体供需矛盾不大,东南亚主产区开割上量前供应情况不明朗,全球需求存在同比去年微增的预期,另外轮储情况难以作为主逻辑去交易。后续关注上下游利润分配情况,中游库存变化,以便判断能否出现单边趋势性行情。