镍品种：
　　4月19日当周，镍价先抑后扬，沪镍2406合约开于138570元/吨，收于141500元/吨，较此前一周收盘上涨2.12%，周内最低价为134100元/吨，最高触及141640元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周镍价受外围因素扰动偏强运行，近期英美对俄再度进行制裁，引发镍价格发生一定波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，当前外采原料成本偏高，且硫酸镍价格坚挺，周内镍价呈现小幅回升走势。
　　本周国内镍库存小幅下降。镍价高企影响了市场情绪，现货市场的成交活跃度较弱，预计本周国产镍板的出口量可能会小幅增加。同时，海外库存也继续呈现下降趋势，亚洲地区的仓库是主要的去库存来源。在需求端，合金特钢行业的下游在第二季度预计将进入产业旺季，这可能会对镍板的需求提供一定的支撑。此外，只要终端产品的利润仍然存在，下游行业在原料的刚性需求下可能会提高对镍价的接受程度。这海外方面，北京时间4月13日凌晨，美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，针对俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属按新规定，自4月13日起，全球主要金属交易所不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍，该政策对原本处于震荡的镍市带来利多情绪，伦镍沪镍均有提振，镍产业链整体正向反馈明显。
　　现货市场镍价走强，现货成交清冷。精炼镍现货升贴水持稳。目前中国电解镍产量维持高位，精炼镍现货供应仍较为充足，库存持续累积，预计纯镍供应持续宽松。SMM数据，4月19日当周金川镍升水持平为2000元/吨，俄镍升水持平为-350元/吨，镍豆升水持平为-3500元/吨；LME镍0-3价差上涨4.6美元/吨至-164.78美元/吨。本周沪镍库存增加426吨至23200吨，LME镍库存减少1758吨至73758吨，上海保税区镍库存减少200吨至4760吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少756吨至37594吨，全球精炼镍显性库存减少2514吨至111352吨，全球精炼镍显性库存小幅下降。
　　■镍观点：
　　中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。精炼镍国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期宏观情绪偏强，外围因素扰动频繁，叠加成本端硫酸镍价格高企，短期镍价或震荡运行。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，消息面扰动也基本完全消化，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线以维持逢高卖出套保思路。
　　镍策略：
　　中性
　　风险：
　　精炼镍项目进展不及预期、印尼政策变动。