事件:
中控技术(688777.SH)公布2024年第一季度报告,报告期营业收入17.38亿元,同比增长20.25%;归属于上市公司股东的净利润1.45亿元,同比增长57.39%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元,同比增长76.05%;基本每股收益0.18元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分析判断:
Q1业绩增长大超预期,公司投入持续
1)中控技术4月16日公布2024年第一季度报告,报告期营业收入17.38亿元,同比增20.25%;归属于上市公司股东的净利润1.45亿元,同比增长57.39%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元,同比增长76.05%;基本每股收益0.18元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)24Q1公司研发费用为2.06亿元,同比增长10.53%,研发费用率为11.83%,同比减少1.04pct;销售费用为1.65亿元,同比增长为11.49%,销售费用率为9.49%,同比减少0.74pct。管理费用为0.97亿元,同比减少4.9%,管理费用率为5.58%,同比减少1.01pct。整体毛利率稳定在31.03%,相较于2023年全年的33.19%下降6.51pct。
海外业务高速增长,持续布局AI
1)国际业务方面,根据2023年年报信息,公司凭借先进的数字化和智能化服务能力,海外市场取得重大突破,新签海外合同近10亿元,突破海外多个高端客户,海外业务翻倍增长,其中包括中标沙特阿美控股企业、全球最大单体船厂沙特国际海事工业(IMI)数字化标杆项目。公司在多个关键地区设立子公司,提升了本地化运营能力。此外,公司通过发行GDR并在瑞士证券交易所上市,进一步拓展国际融资渠道,为全球化战略实施提供支持。
2)2024年,公司将持续把握数字化、智能化的发展趋势,巩固“1+2+N”智能工厂模式,打造以4大数据基座和1个智能引擎为核心的数据和AI能力,以实现数据和客户价值的最大化。致力于强化“AI+数据”核心竞争力,为客户提供AI+安全、AI+质量、AI+效益、AI+低碳的智能化解决方案
投资建议
我们维持中控技术24至26年营收预测113.89/149.48/189.38亿元,归母净利润13.53/16.61/20.04亿元,对应EPS1.71/2.10/2.54元,截至2024年4月18日46.88元/股收盘价,PE分别为27.36/22.29/18.48倍,维持“买入”评级。
风险提示
1)技术升级和产品更新迭代的风险;2)研发进展不及预期风险;3)全球经济发展的不确定性。