资讯
铅
1.4月16日LME铅库存增加3175吨,其中新加坡仓库累库2875吨,的里雅斯特仓库累库300吨,截至4月16日LME铅库存总计274700吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.截至3月25日,中铁资源集团有限公司阴极铜、钼、铅、锌、银等主要矿产品产量分别完成计划的106.12%、110.89%、142.73%、116.49%和148.97%,全部超额完成首季目标,跑赢了新春“第一棒”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
锌
1.4月16日LME锌库存下降225吨,新加坡仓库去库125吨,巴生仓库去库100吨,截至4月16日,LME锌库存总计258250吨。
2.伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,上周伦锌库存小幅回落,最新库存水平为258,475吨,降至两个月新低。上期所公布的数据显示,4月12日当周,沪锌库存继续累积,目前库存已连增十一周,周度库存增加3.06%至127,634吨,刷新近两年新高。
投资策略
铅
上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平,沪铅主力合约较前日上涨1.10%。
近期铅价内强外弱,铅精矿进口盈利小幅扭亏为盈,但盈利较小且进口窗口不稳定,矿端依旧维持偏紧格局;4月原生铅检修与复产并存,主要检修集中在河南地区,且为大型炼厂,粗铅系统检修时间在15-40天不等,电解铅产线影响有限,湖南地区则集中复产,带来超万吨增量,综合来看,预计4月电解铅产量小幅提升;消费淡季废电瓶回收困难,再生铅利润或将收缩,部分再生铅炼厂因原料等问题预计4月下旬检修,部分炼厂有减产意愿,但3月中旬再生铅炼厂集中复产较多,4月产量正常爬升,增减相抵后,预计再生铅产量提升3.25万吨左右;下游来看,蓄电池更换市场需求不旺,部分地区经销商表示电池销量变化不大,库存约在一个月左右,清明期间部分蓄电池企业放假2-3天,后续需持续关注下游铅蓄电池企业减停产情况。
整体来看,铅市原料端持续偏紧,随着再生铅原料库存的消耗,后续废电瓶价格或将上调,铅价下方支撑增强,交割后库存如期累库,对铅价上行形成压制,短期来看铅价横盘震荡为主。
锌
上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌2.12%,沪锌主力合约收跌2.28%。上海地区锌锭升水较前日持平至-110元/吨;天津地区锌锭升水较前日持平至-100元/吨;广东地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至-105元/吨。
原料端来看,海外矿山减产,国内锌精矿暂未完全复产,矿端延续偏紧格局,短期难有较大缓解,随着加工费不断压缩,部分炼厂处于利润倒挂状态,4月甘肃、新疆地区炼厂常规检修,加之河南、陕西、云南、内蒙等地区部分炼厂因原料和利润等原因减产带来一定减量,湖南、四川、陕西、安徽等地区炼厂复产弥补部分产量减量,增减相抵后,预计供给有所收缩;下游消费来看,节后下游陆续复工,开始回升,但开工水平不及清明节前,宏观政策频发刺激消费,但需求端暂未见明显好转。
从当前基本面来看,国内部分炼厂尚存检修,供给端略有收紧,且宏观情绪积极,锌价持续冲高,但高锌价打压下游采购积极性,库存持续录增,需求端对锌价拖累严重,多头资金逐渐止盈离场,锌价高位回落,预计短期锌价震荡偏弱运行。