市场焦点
　　（1）美国3月核心PPI同比上升2.4%高于预期2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月11日晚间，欧洲央行宣布，维持三大关键利率不变，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，欧洲央行明确暗示即将降息，称大多数潜在通胀指标正在放缓，如果相信通胀将达到2%，利率可能会下降，发出了更明确的“降息”信号。
　　（2）国内近期公布的经济数据显示经济走好，再加上广义财政目标积极，设备更新细则的公布也提振了未来的需求预期。
　　主要观点
　　锌：国内矿山将从4月开始陆续复产，出矿量或将增加，但考虑到海外矿山减产频发，且价格低位下进口矿流入亦将受限，预计4月矿端维持偏紧格局，加工费或维持低位。3月，国内冶炼厂产量有所恢复，4月整体来看产量变化不大。最近黑色系止跌反弹，相关锌需求预期并未继续走弱，不过消费恢复仍然偏缓，截至4月11日，SMM七地锌锭库存总量为21.10万吨，较4月8日增加0.15万吨。当前资金做多热情不减，外盘带动内外强势突破上涨，然现货端未有跟进，下游畏高情绪较浓，现货贴水进一步扩大，库存拐点未现。原料紧缺情况延续，叠加宏观情绪回暖，资金做多意愿强烈，刺激锌价重心抬升，但仍需关注传统消费旺季背景下实际需求复苏情况及市场情绪的变化，谨防高位回调风险。
　　铅：据SMM调研显示，虽然3月有部分原生铅冶炼厂生产陆续恢复，但是却依旧不乏因原料供应偏紧等原因而选择检修停产的企业。其中，河南地区4月原生铅的减产预期，尤为受市场关注。据SMM调研显示，因4月河南地区检修减产涉及的原生铅冶炼厂产能较大，且其中三个厂家为上期所注册交割品牌，因此部分市场交易者调整了此前的淡季累库预期。消费方面，铅蓄电池市场进入传统淡季，铅消费将环比减弱。LME铅库存持续累增，出口暂无预期，后续国内有累库压力。基本面供需双弱，短期铅价或围绕1.65万元/吨震荡，后续注意来自供应端扰动和资金情况。
　　交易策略
　　锌：谨防高位回调风险；铅：继续震荡