策略摘要
动力煤品种:节后各地煤矿恢复正常生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前需求持续不足,市场整体成交偏少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响,存在一定支撑。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足,建议观望。
核心观点
■市场分析
期货与现货价格:截至3月29日,榆林5800大卡指数690.0元/吨,月环比下跌116.0元/吨;鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨,月环比下跌86.0元/吨;大同5500大卡指数676.0元/吨;月环比下跌88.0元/吨。港口指数:截至3月29日,CCI进口4700指数86.5美元/吨,月环比下跌4.5美元/吨,CCI进口3800指数报67.0美元/吨,月环比下跌2.2美元/吨。
港口方面:截至到3月29日,北方港港口总库存2165.6万吨,较上月同期上升125.6万吨,港口库存有所增加。
电厂方面:截至到3月29日,沿海6大电厂煤炭库存1312.6万吨,环比上月上升55.9万吨;平均可用天数为17.6天,月环比增加2天;电厂日耗74.5万吨,环比上月同期下降2.1万吨。
整体来看:产地方面,榆林地区交投情绪一般。热销煤矿车辆较多,但其他煤矿需求一般,价格弱稳运行。鄂尔多斯区域需求维持常态,多数煤矿报价以稳为主,少数略有涨跌,价格整体偏稳运行。晋北区域保供发运为主,观望气氛明显,客户采购意愿低迷,交投不活跃。港口方面,当前非电开工率不及预期,下游需求延续低迷,叠加上游供给持续恢复,低成本资源对港口市场冲击明显,贸易商出货心态明显,市场报价持续走低。进口方面,近期进口煤价格倒挂情况有所好转,市场悲观情绪有所缓解。外矿报价略有下调,进口煤相比国内煤价格基本无优势,终端采购观望为主,市场实际成交偏少。
需求与逻辑:节后各地煤矿恢复正常生产。当前需求持续不足,市场整体成交偏少。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响,存在一定支撑。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足,建议观望。
风险点
市场煤需求表现,运输瓶颈影响,港口累库超预期、突发的安全事故等。