国际大豆:今日美豆盘面继续以小幅震荡为主,周五发布月度供需报告未能给出市场有效指引,月间价差及单边均略有走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西仍然是近期市场博弈焦点,在过去几日巴西贴水反弹以后,农户销售进度略有加快,因此可以看到今日贴水走弱,另外巴西国内榨利也开始有走弱迹象,但鉴于巴西自身基本面矛盾仍然比较突出,农户交易价格上涨,因此贴水回落空间可能也会比较有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)阿根廷天气状况继续维持良好,产地降雨量状况维持良好,农户销售进度仍然偏慢,今日公布的贴水数据一定程度反应了农户可能仍然会有惜售情绪,短期还是看不到对于贴水的打压作用,而且当前阿根廷贴水基本报价在巴西以上,这种情况下,巴西可能不会对国际市场形成太明显的销售压力。短期美豆还是会有一定的支撑因素。种植面积整体来看,可能不会有更多的利空,而且市场也未必会就此直接交易美豆基本面的利空,在此背景下国际大豆预计仍以偏震荡运行为主。
豆粕:今日豆粕盘面表现整体还是比较稳定,一方面是因为高贴水在支撑,同时短期基本面也不着急卸货。短期来看,05豆粕合约下方仍有支撑,不过在本轮盘面上涨后,国内近远月船期盘面压榨利润开始呈现明显好转,受此影响,豆粕现货基差呈现比较明显的回落。虽然上周五市场传闻储备豆无法使用带来供应紧张的预期,但后续几个月中大豆到港量都比较大,而且大豆与豆粕库存仍然相对较高,因此市场看弱基差积极性仍然相对比较高。钢联口径数据显示,截止3月8日当周,125家油厂大豆实际压榨量为183.7万吨,开机率为53%。其中大豆库存为394.79万吨,较上周减少84.11万吨,减幅17.56%,同比去年增加61.46万吨,增幅18.44%,豆粕库存为64.4万吨,较上周减少3.02万吨,减幅4.48%,同比去年增加5.09万吨,增幅8.58%。
菜粕:受昨日晚间加菜籽数据偏利多影响,今日资金大举押注菜粕,05合约菜粕单日增仓3万张,由于菜粕资金整体空头比较集中,因此可以看到今日盘面整体呈现了比较大幅度的震荡,豆菜价差下跌明显。不过我们认为这可能还不足以成为价差转弱的充分证据,虽然加拿大方面来看,可能已经没有太大压力,但是后续的到港是可见的,而且加拿大国内近期压榨表现其实一般,因此没有卖压只是暂时的。另外,从国内来看,豆粕基差下行的趋势还是比较明显,届时对菜粕需求的影响可能会更加明显,因此,豆菜价差本身不支持转势。数据显示,截至3月8日,沿海地区主要油厂菜籽压榨量为9.81万吨,本周开机率27.97%,沿海地区主要油厂菜籽库存29.5万吨,环比上周减少6.41万吨;菜粕库存3.6万吨,环比上周减少0.18万吨。
交易策略
单边:巴西国内基本面整体来看没有太多改变,贴水大概率仍有支撑,豆粕预计仍以偏强为主;
套利:MRM05价差扩大;
期权:买M2405-P-3150&卖M2405-P-3300,买RM2405-P-2550&卖RM2405-P-2600 (观点仅供参考,不作为买卖依据)