核心观点
　　1月24日，豆类油脂反弹，整体震荡偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆一期价依托5日和10日均线支撑迎来反弹，反弹承压于20日均线，减仓超5000手；豆二期价涨幅超1%，收于3950上方，伴随减仓5300手，期价承压于10日均线；豆粕期价震荡偏强，伴随减仓3.5万手，空头止盈立场减轻盘面反弹压力，期价站上10日均线，5日均线走平并向10日均线靠近；菜粕期价震荡偏强，承压于10日均线，伴随减仓4000手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）油脂期价延续偏强走势，豆油期价涨幅超1%，承压于60日均线，伴随减仓8000手。棕榈油期价震荡偏强，重返5日均线上方，伴随增仓9000手；菜籽油期价涨幅近2%，5日均线和10日均线上穿20日和30日均线，形态略有改善，持仓变化不大。
　　豆类来看，近期国内豆类期价跟随外盘美豆期价迎来小幅反弹。油厂豆粕库存压力增加，虽然市场成交有所好转，但仍较去年同期水平偏低23%。豆粕未执行合同量周比下降，下游采购情绪不高，多数维持春节基本库存为主，在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求谨慎的背景下，豆粕价格颓势尚未扭转，短期仍处弱势。近期行情在经历了持续下跌之后，虽然跟随外盘迎来小幅反弹的走势，但无论是力度还是空间都相对较为有限，短暂反弹过后仍将维持下行趋势。
　　油脂市场，国内油厂开工率稳步增长，油厂豆油库存周比再度攀升。春节前的备货需求启动，油厂提货节奏明显加快。近期油厂油粕策略面临转换，油厂挺油抛粕对豆油价格构成支撑。短期来看，库存压力仍在，油厂策略转换令豆油在油粕关系中占据主动，同时由于菜棕和菜豆价差位于低位，在油脂板块反弹过程中，菜籽油反弹压力较轻，期现货迎来联动大涨，在油脂板块中反弹幅度居前。