美豆：今日CBOT大豆市场休市，但节前整体跌幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关于近期下跌的逻辑我们认为没有太大变化，基本也是符合预期的，盘面下跌过多可能更多与节前资金调仓有较大关系，整体来看，美豆市场仍然相对比较强劲，这是由当前国内的低产量和低库存所决定的，上周盘面小幅反弹，可能更多源于市场由此前交易预期转为交易现实，不过在南美增产背景下，支撑力度明显比较有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周阿根廷农户销售进度有所加快，暗示农户销售意愿改善，并且我们从近期阿根廷农作物生长状况来看，整体上佳，阿根廷农作物优良率在此前一周中大幅提升。巴西降雨预期整体有所好转，尤其是因此带来的土壤墒情在好转中，整体来看，巴西减产的矛盾已经被市场充分交易，后续可能缺乏大幅炒作的基础，鉴于今年平衡表整体比较宽松同时需求前景悲观，持续上涨可能难以延续，偏空为主。不过我们认为近期可能需要提防阿根廷天气的风险，因为今年增产主要集中在阿根廷，所以一旦阿根廷产量不及预期，并且巴西和美国还有较强的需求，由此可能引发美豆盘面的转势，此外，还需要关注国际市场对美国的采购情况，前段时间对美国采购比较清淡，不过短期来看，问题应该不会太大。
　　豆菜粕：上周豆粕15价差大幅补跌，01的核心问题还是交割博弈，一方面空头大力交易基本面，另一方面多头则是围绕利润来交易，01多头在获胜后大幅减仓离场。豆粕单边一直是偏空思路为主，短期看不到明显的反向指标。钢联口径数据显示，截止12月29日当周，111家油厂大豆实际压榨量为172.26万吨，开机率为58%；较预估高1.03万吨。此前一周中，大豆库存为505.01万吨，较上周增加18.82万吨，增幅3.87%，同比去年增加135.71万吨，增幅36.75%；豆粕库存为83.56万吨，较上周增加2.29万吨，增幅2.82%，同比去年增加33.17万吨，增幅65.83%。
　　菜粕继续维持偏强走势，市场继续由交易此前基本面数据转向榨利亏损的情况，加之菜粕需求较好，菜粕整体有走强态势。数据显示，截止1月2日当周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为8.1万吨，本周开机率21.87%；菜籽库存为42.8万吨，较上周增加0.3万吨；菜粕库存为4.2万吨，环比增加0.7万吨。库存数据上看，随着菜籽到港量逐步增加菜籽菜粕库存整体呈现稳定上升态势。未来一段时间供需上看，菜系市场仍然以供需偏宽松为主，但盘面可能会伴随着预期的调整略有改善。
　　交易策略
　　单边：盘面利空整体在兑现中，建议继续以抛空思路对待；
　　套利：MRM05价差短线做缩小
　　期权：买M2405-P-3350&卖M2405-P-3250 (观点仅供参考，不作为买卖依据)