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研究报告:瑞达期货-菜籽类市场周报:USDA报告利空拖累,菜粕期价冲高回落-231110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2023-11-13 18:28:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 柳瑜萍
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 2,047 KB 分享者: mis****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  总结及策略建议
  菜油:
  行情回顾:本周菜油期货窄幅震荡,主力01合约收盘价8505元/吨,较上周-103元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  行情展望:加籽收割结束现在正值集中出口期,市场供应压力增加,且出口需求表现不佳,牵制油菜籽价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,加拿大国内压榨需求向好,对菜籽价格有所支撑。马棕来看,库存连续数月攀升,供应端的阻力仍限制价格回升,不过,后期步入减产季,有望缓解库存压力。国内方面,10月菜籽到港量远小于市场预估,进口菜籽油厂开机率持续偏低,菜油供应端压力不大。不过,油脂总体需求相对清淡,三大油脂总库存水平仍处于高位。同时,11、12月船期明显增多,菜籽到港的压力仍牵制菜油市场。盘面来看,近期菜油走势明显弱于豆棕,关注前期低位支撑。
  策略建议:暂且观望。
  菜粕:
  行情回顾:本周菜粕期货冲高回落,主力01合约收盘价2928元/吨,较上周-32元/吨。
  行情展望:USDA月度报告显示,美国大豆产量上调至41.29亿蒲式耳,上月预估为41.04亿蒲式耳,年末库存预计为2.45亿蒲式耳,高于上月预估的2.2亿蒲式耳。报告整体利空,美豆大幅下跌,拖累国内粕价。不过,巴西大豆种植推进缓慢,天气升水增强。未来南美大豆的种植进度和天气情况仍是市场关注的重点。国内市场而言,10月菜籽到港量远小于市场预估,油厂菜籽开机率持续偏低,菜粕产出相对有限,库存连续回降。且豆菜粕价差相对偏高,替代优势凸显,菜粕替代需求有望继续增加。不过,自11月进口菜籽到港压力明显增加,菜粕供应压力仍存,且水产养殖步入淡季,菜粕刚需减少,自身基本面相对偏弱,后期走势受到豆粕的走势影响较大。豆粕来看,国内大豆到港放缓,提振豆粕价格。盘面来看,受USDA利空影响,本周菜粕冲高回落。
  策略建议:短期有望维持震荡,短线参与为主。

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