全部A股2023年前三季度盈利同比下降2.87%，双创板块业绩继续承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着三季度国内经济明显回暖，企业盈利能力相较二季度大幅修正，“盈利底”已基本得到确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部A股上市公司2023年前三季度归母净利润同比增速为-2.87%，较2023年上半年回升约1.45个百分点。主板和北证A股前三季度归母净利润降幅收窄，而创业板和科创板业绩继续承压，同比降幅较2023年上半年扩大2.14、0.41个百分点。
　　全A前三季度营收同比增速继续回落，毛利率环比微升。2023年前三季度全A整体、全A非金融及沪深非金融石油石化累计营业收入同比增长2.15%、2.45%和3.16%，较2023年上半年分别下降0.42、0.13和0.36个百分点。2023年前三季度全A、全A非金融、沪深非金融石油石化整体的毛利率（整体法）分别为17.61%、17.61%和17.47%，相较于2023年上半年分别扩大0.11、0.11和0.09个百分点。
　　企业主要费用净资产收益率有所回暖。费用端同比增速强于收入端或体现企业在市场拓展和经营管理方面加大投入，以适应经济的渐进恢复。2023前三季度全A整体、全A非金融及全A非金融石油石化的净资产收益率ROE（平均）分别为7.15%、6.90%和6.79%，环比2023年Q2分别增加2.30，2.30及2.29个百分点。
　　行业方面，国内经济回暖，三季度相关大宗商品价格震荡上行，工业原材料行业业绩降幅收窄。农林牧渔板块盈利增速由正转负。中游行业方面，基础化工板块业绩降幅收窄。建筑装饰板块盈利增速放缓，建筑材料板块业绩降幅继续收窄。机械设备板块盈利增速继续扩大。电力设备板块业绩优势继续弱化，轻工制造板块盈利降幅明显收窄。下游方面，房地产板块业绩降幅扩大，家用电器板块业绩边际回落。消费板块业绩稳健增长。汽车板块保持高景气度，社会服务、美容护理板块表现亮眼，医药生物板块业绩降幅收窄，商贸零售、纺织服饰和食品饮料板块业绩稳健增长。金融板块方面，银行板块净利增速回落，非银金融板块业绩由正转负。其他板块方面，交通运输板块业绩保持高景气度，国防军工板块盈利增速回落。因此，业绩确定性相对较好以及业绩边际改善的部分行业，如机械设备、食品饮料、汽车、电子、传媒等板块可持续关注。当前增发万亿国债指向2024年政策总基调将偏扩张，2024年GDP目标可能仍定为5%左右，宏观政策有靠前发力的必要来为明年做好布局，后续对增量政策的想象空间可适当打开，四季度A股盈利有望步入上行周期。
　　风险提示：国内经济恢复不及预期，居民消费意愿低迷；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力；美联储超预期加息，收紧市场资金面。