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研究报告:富盛证券-市场快讯:新兴债重回市场舞台-190214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-14 16:35:00
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 富盛证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 765 KB 分享者: yk9****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        低評價、高殖利率與市場風險偏好上升有利新興債布局,而1  月份聯準會態度意外轉鴿派,再增添近期資金柴火,展望今年新興債市投資亮點眾多:
        (1)新興債上漲吸引資金流入:歷史回歸數據顯示,新興債價格每上漲1%,將後續吸引1.7%債市規模(AUM)資金流入,本地債、美元債今年以來上漲4.14%、3.85%,2  個月內資金流入量已達146億美元,為2018  年流入量78.0%,相對去年表現,今年新興債市吸金能力不容小覷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        (2)縮減資產負債表進程減緩支撐資金動能:過往歐美央行量化寬鬆資金費時約1  年流入新興股債市場,隨明年四大央行已展開的縮減資產負債表步調減緩,預期中期利多將支撐資金動能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (3)高政策利率、低通膨有利債市價格:經常帳逆差國家常以較高政策利率吸引國際資金並維持匯率穩定,隨今年反向轉為寬鬆金融環境、歐美經濟相對較緩將有利新興市場國家資產價格;此外,低通膨環境有利俄羅斯或土耳其、埃及、奈及利亞等邊境市場降息空間增加。
        (4)拉丁美洲為新興債市新亮點:除了巴西新總統經濟改革受市場期待,市場預估國會退休金改革方案通過機率80%,而今明年經濟成長率為2.3%、2.5%;阿根廷歷經去年短暫金融危機與IMF  監管後,將擺脫去年經濟衰退-2.5%,回復健康邁向逐季成長,市場預估今明年經濟成長率分別為-1.2%、2.6%。
        整體而言,新興市場經濟成長動能、低通膨具基本面優勢,而價格上漲與成熟國家鴿派貨幣政策將帶動短中期資金輪動,顯示今年新興債市表現可期。
        

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