合约标的方面
        本周是4月第三个交易周，紧接清明节的外盘走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照往年南美大豆生长的季节性，豆粕期货通常处于年内波动率最低的时期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而今年比较特别，主要原因正式由于特朗普3月22日签署事件而开启一连串的中美双方的政治、经济博弈。清明节前后M1809行情都非常波动，但是本周在国际大豆价格方面，并没有新的重点消息放出（虽然有对美国高粱关税得炒作，但高粱与豆粕逻辑关系并不大），M1809价格也以震荡为主，期货和期权成交量也都有所回落。
        4月4日中国宣布可能对美国进口大豆增收高至25%的关税，但中国此政策更多是对美国贸易战政策的"反制裁"，这项关税的最终实施情况将视美国的敌意政策实施情况而相应调整。因此，大豆关税这项政策，最终未必真正实施。目前中美两国的期货价格，也说明了内外盘期货市场认为，贸易战最终真正波及到大豆的概率是非常低的。
        对于豆粕M1809合约，未来一个月价格主要由几方面决定：1.5月底之前中美两国贸易战政策最终是否会影响美国大豆的价格或者关税政策2.5月将公布的USDA报告，将对美大豆新一季播种面积进行调整3.国内下游饲料需求方面亦有一定影响，但远不是近期的主要影响力4.国际局势影响下的美元、人民币、南美货币等汇率因素。近期建议主要关注中美贸易战在大豆方面的最新消息，以及5月USDA报告前瞻。
        未来两个月左右，重点包括几方面：美国方面之前宣言在5月底之前决定是否真正对中国实施贸易关税，因此存在一个多月左右的时间窗口，此间两国预计会围绕科技产品、农产品、金属产品等国际贸易商品展开各种各样的政治经济博弈。目前市场认为，美国大豆关税上调概率非常小，但作为投资者也不可以对此风险有所忽视。
        进口大豆关税能否落地是一方面，另一方面则是我国能否开辟其他进口大豆的货源，比如我国能否加大南美大豆的采购量，或能否有黑海地区、俄罗斯等其他货源；若果大豆成本上升的负担过于沉重，饲料企业能多大程度上采用其他粕类代替豆粕作为蛋白质来源，或者下调蛋白质在饲料中所占的比例等等。但不论这些问题结论如何，对豆粕期货的走势，强烈建议投资者看涨不看跌。