受一二线地产及电商提升影响，中怡康销量下滑  
        中怡康发布1-2月销售数据，从行业情况来看，各品类销量均有较大幅度的下滑，受原材料涨价影响，均价同比均提升超过10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销量数据与我们跟踪的其他数据库相差甚远，即使剔除春节时间变化影响，仅看1-2月累计数据，仍下滑显著，我们分析认为影响因素主要有：（1）一二线线上占比提升；（2）一二线地产下滑；（3）双11、双12分流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        彩电格局持续提升，海尔多品类优异  
        从分公司数据来看，白电方面，空调龙头受去年高基数影响较大，1、2月累计下滑较为明显；海尔各品类均表现优异，销量增速均好于平均，且份额均有提升；美的冰洗份额均有提升；各品类受原材料涨价影响、以及受益产品升级，均价提升均在10%左右，冰箱尤为明显。  
        厨电行业，行业分化明显，龙头受影响远远小于行业平均，尤其是定位高端的老板和方太，且集中度仍在持续提升。均价方面，定位高端、已多次提价的老板、方太提价空间较小，华帝和海尔均价仍在提升。  
        彩电仅发布1月数据，销量增速数据可参考性较低。从份额情况来看，各龙头份额均有提升，大幅降价的夏普并未对传统厂商构成威胁。随着产品结构提升、以及上半年面板价格持续上涨，彩电均价大幅提升，TCL尤为明显，同比提升25%，8年来均价首度超过海信电器。  
        消费升级趋势显著，各品类方向各异  
        从产品结构来看，各品类均有明显提升，但高端细分品类均价提升普遍小于行业平均，说明行业均价提升较大程度受益于产品结构提升。具体来看，多开门冰箱份额已超过对开门，说明人们对冰箱购买力提升明显，大户型的比例也有所增加；曲面电视份额下降，仅占8%，消费者对曲面电视兴趣度并不高，更在意清晰程度；欧式油烟机势头下降，能够更有效吸走油烟的近吸式受到青睐。  
        投资建议  
        我们认为，一二线需求受地产影响较为明显，且一二线电商比例较高，线下渠道下滑显著，线下新零售革命迫在眉睫。空调需求依然旺盛，看好全年空调销售情况，推荐关注龙头格力电器、美的集团。海尔经营优异持续体现，多品类份额提升，推荐关注青岛海尔。黑电竞争格局提升已在多方面体现，电商数据和产业在线数据也显示出彩电内需回暖趋势，推荐积极关注底部回暖的黑电龙头海信电器、TCL集团。  
        风险提示：一二线地产下滑风险，原材料涨价风险。