宏观策略  
        宏观：弱美元推动人民币汇率走强    
        近期人民币持续攀升，在站上6.5后逐步向6.4发起冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，人民币迅速升值与美元疲弱脱不开干系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然在美国通胀预期上行对美联储货币收紧形成一定支撑，但其他主要经济体均有货币政策边际性收紧的倾向，导致美元指数近期大幅走低考验90关口，直接推升人民币兑美元汇率。此外，从资本流动来看，人民币市场在代客跨境收付和结售汇的供需上持续改善，促使资本流动再次转向明显流入，外汇储备保持平稳上涨。再者，从政策面来看，央行调整逆周期因子系数并不意味着就此转向引导汇率贬值，在一定程度上彰显政策对人民币的信心。      
        行业热点      
        电子：国内手机出货量增速下滑市场集中度持续提升        
        近日工信部旗下中国信息通信研究院发布《2017年12月国内手机市场运行分析报告》，报告显示，2017年12月，国内手机市场出货量4261.2万部，同比下降32.5%；上市新机型90款，同比下降28.6%。同时，2017年国内手机市场出货量4.91亿部，上市新机型1054款，同比分别下降12.3%和27.1%。      
        我们的分析是：      
        （1）中国智能手机出货量增速下滑，进入存量市场。2017年全球智能手机出货量呈现持续增长之势，但增速已经放缓，智能手机占手机出货量的比例约为85%。新的增量市场主要包括印度、南美、非洲等国家和地区。与此同时，我国的智能手机出货量增速在2013年放缓后，2017年有所下滑。中国智能手机出货量占手机总出货量的比例接近95%，同时用户的换机周期也在延长，约为22个月。当前我国智能手机市场已进入存量市场，手机出货量增速减缓甚至下滑将是常态。我们预计2018年中国手机出货量或小幅下滑。      
        （2）市场集中度进一步提升，领先厂商优势明显。根据IDC的数据，2017年三季度，全球市场中三星、苹果、华为、OPPO和小米的出货量位居前五位。中国市场中，华为、OPPO、vivo、小米、苹果的出货量位居前五，并且市场份额进一步向这五家提升。行业领先的几家公司在技术研发、专利积累、ODM水准、供货商渠道和广告投放力度等多方面具有明显优势，并走在进军海外新兴市场的前列，比如小米手机在2017年三季度成为印度市场排名第一的智能手机品牌，市场份额23.5%，出货量高达920万台。我们认为，随着未来手机市场逐渐饱和，领先厂商将进一步侵蚀中小手机品牌的市占率，呈现强者恒强的局面。      
        （3）智能手机的投资机会在于产品升级带来的零部件ASP提升。在存量市场下，智能手机市场的发展已不再依靠销量提升来拉动，而是由产品升级带来的零部件平均销售价格（ASP）提升来拉动。未来手机发展将以提升用户体验为主，创新将成为智能手机产业链价值提高的主要驱动力。OLED屏、双摄像头、金属中框、玻璃后盖、无线充电、3D感测与成像、全面屏、屏下指纹识别、人工智能等新技术已与智能手机相结合，未来将逐步从高端机向中低端机渗透。苹果作为行业标杆，其功能创新对全行业具有指引作用，对安卓机型的更新换代有着巨大影响，同时苹果供应链上的新进厂商和稳定合作的厂商有望受益。建议关注公司业务符合智能手机发展趋势的零部件厂商。      
        热点新闻      
        人民日报评论称政府不再垄断住房供地等创新有助于根治弊端      
        一方面稳定新市民的未来预期平抑刚需对商品房价的推动作用，让房地产从"炒作"的金融属性向"住人"的商品属性回归，逐步改善房地产市场的运行机制；另一方面，有利于提高农村土地使用效率。      
        监管将出重拳整顿虚拟货币场外交易      
        包括央行等多部委将联合加强对虚拟货币市场的整顿清理，特别是对于注册地在境内的场外交易平台、境内大额"点对点"的做市交易，甚至是注册在境内但通过其在境外的网站平台为国内客户提供虚拟货币集中交易服务等将进行逐步清理。      
        证监会副主席阎庆民：严格融资审核，把好资本市场"入口关"      
        规范并购重组行为，杜绝以重组之名、行掠夺之实；强化股东回报制度建设，落实投资者收益权；实现退市常态化，让"带病公司"远离市场；严厉打击一切胆敢触碰法律底线、损害投资者利益的不法行为和各种金融乱象，坚决做到露头就打、发现就查，绝不手软、绝不姑息。      
        川财活动      
        中曼石油（603619）-2018年1月19日上午9：30（周五）-上海市      
        川财报告      
        【川财研究】轻工制造行业日报：部分北美纸厂宣布涨价(20180116)      
        【川财研究】电气设备日报：关注具备安全边际的细分子行业龙头(20180116)      
        【川财研究】传媒行业日报：猫眼微影计划在香港上市（20180116）      
        【川财研究】食品饮料行业日报：法企问题奶粉召回仍在继续（20180116）      
        【川财研究】公用事业行业日报：西北电网跨区交易电量同比增长35.38%（20180116)      
        【川财研究】机械设备行业日报：榆林市近期开工重大能化项目，投资规模2600亿元(20180116)      
        【川财研究】军工行业日报：板块短期将震荡下跌，但跌幅有限（20180116）      
        【川财研究】交运行业日报：2017年四季度快递发展指数同比提高16.8%(20180115)      
        【川财研究】电子行业动态点评：国内手机出货量增速下滑市场集中度持续提升(201801016)      
        【川财研究】每日复盘：上证50九连阳，市场风格分化延续(20180116)      
        【川财研究】公用事业行业日报：西北电网跨区交易电量同比增长35.38%（20180116)      
        【川财研究】银行业日报：央行63天逆回购中标利率上行5bp(20180116)      
        【川财研究】休闲服务行业日报：2017年11月海南离岛免税销售额同比增长35%（20180116）      
        【川财研究】医药生物行业日报：中药安全性评价专家咨询委员会组建(20180116)      
        【川财研究】煤炭行业日报：2018年央企将化解煤炭产能1265万吨（20180116）      
        【川财研究】钢铁行业日报：安阳再启重污染红色预警（20180116)      
        【川财研究】交运行业日报：国内首制20000箱级集装箱船完工交付(20180116)      
        【川财研究】食品饮料行业日报：法企问题奶粉召回仍在继续（20180116）      
        风险提示：宏观经济不达预期，政策执行不达预期。