市场观点
上周五沪指实现11 连阳,周线连续四周收涨,传媒板块逆势震荡,指数先跌后涨,最终微幅下跌0.02%,跑输上证综指、深证成指,跑赢创业板指数,在28 个申万一级行业指数中位列第15 位,跑赢通信指数,跑输计算机指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
申万传媒板块的涨跌幅前五位分别是游久游戏( 19.84% ) 、暴风集团( 13.31% ) 、三五互联( 12.65% ) 、中青宝( 11.23% ) 、众应互联( 10.34% ) ; 涨跌幅后五位分别是*ST 紫学( -14.26% ) 、文投控股( -14.02% ) 、慈文传媒( -8.73% ) 、盛天网络( -7.97% ) 、巴士在线( -7.88%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从细分行业来看,文化传媒指数回调明显,全周收跌-1.60%。主要是受影视股回调的影响,文投控股公布收购方案后复牌,股价跳水,慈文传媒、光线传媒、唐德影视等跌幅均超过5%。有线电视和平面媒体标的下跌空间不大,因此表现稳健。营销传播指数前周跌幅较大,因此仅下跌0.13%。而互联网传媒在区块链、小程序等概念的拉动下,全周指数上涨1.58%,游久游戏、暴风集团、三五互联、中青宝等概念股全周涨幅超过10%。
值得注意的是,区块链已经收到上交所的质询,周五概念指数开始回调,预计下周回调力度不会太小。我们推荐关注影视内容标的的反弹机会。
行业新闻
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长期策略建议
传媒板块已经深度调整了两年半的时间。随着A股市场整体活力的改善,大量成长性标的超跌的事实逐渐被市场关注。2018年,传媒板块下行的空间已经不大,只要整体业绩低迷的状况能够得到改善,成长性个股反弹的可能性非常大。
我们认为,2018年A股传媒板块的投资策略主要是在强调个股成长性的基础上,关注三个行业发展要点:
第一个要点是政策层面对行业的指导,主要包括对国企改革的推动和对互联网业态更加强势的监管。目前国改进程正在不断加快,前期转型企业将进入业绩兑现期。
建议关注传统媒体业绩改良标的和新业态发展领先标的,如新经典(603096)、皖新传媒(301801)、长江传媒(600757);同时建议关注国资背景或牌照齐全的泛互联网企业,如东方明珠(600637)、浙数文化(600633)、新 南 洋 ( 600611) 、 新 华 网 ( 603888) 、 文 投 控 股(600715)
第二个要点是文化内容商品的市场需求正在升级,行业正在沿着内容升级的方向变革,内容方的竞争格局正在改变。
建议关注动漫二次元、纯网生资源领先布局的内容企业,如光 线 传 媒 (300251)、奥飞娱乐(002292)、唐德 影 视(300426)、掌阅科技(603533);
第三个要点是海外市场对国内内容方吸引力加强,内容出海的规模在扩大、水平在提升。
建议关注率先布局手游出海、影视出海的企业,如中文传媒( 600373 ) 、 昆 仑 万 维 ( 300418 ) 、 游 族 网 络(002174)、完美世界(002624)、华策影视(300133)