经历2017年第四季度的调整,新能源汽车产业链风险逐步释放,各板块估值回归合理区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018 新版补贴政策即将落地,补贴落地有望带动行业利空出尽。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)反弹的号角即将吹响,18 年上半年产业链投资情绪大概率维持高景气度,建议开始加大新能源汽车产业链各环节个股配置。
投资要点:
行情回顾:上周电气设备行业上涨0.9%,上证综指上涨2.38%,行业表现弱于市场综合表现,主要原因在二行业板块缺少利好催化因素;仍估值层面来看,电气设备整体估值36倍。子板块中,新能源汽车锂电池板块上涨2.4%,主要在二新版补贴政策即将落地,板块进入配置期;个股方面,凯发电气、保发电气涨幅居前,主要受雄安新区概念板块再次受热捧带动。
行业热点:十三五第一批光伏扶贫指标公布,《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布。A)2018 年光伏政策比较明朗,补贴退坡低于预期,鼓励市场化;扶持光伏扶贫,扶贫项目补贴不下调。2018 年光伏装机超预期及增长空间的主要来源将是光伏扶贫项目。B)2017 年12 月汽车经销商库存预警指数为47.7%,环比下降2.1 个百分点,库存预警指数位二警戒线之下。
汽车年末冲刹效应明显,1.6L 以下排量传统燃油乘用车购置税二18 年1 月1 日恢复至基本税率,提前透支了部分后期的消费需求,汽车市场年末去库存效果明显。智能汽车创新发展收到重视,智能汽车发展的基础是电动化,电动汽车的发展受到政策层面的高度重视支持。
本周投资建议:对于新能源产业,新版补贴政策即将落地,届时利空出尽,反弹的号角即将吹响,建议开始加大新能源汽车产业链各环节个股配置。市场驱动下行业投资重心趋向引领技术变革升级的‘领跑者’。建议关注:1)预期差逐步修复,有望实现业绩不估值双提升的动力锂电技术领跑者;2)供需格局仍紧的锂电上游材料,高镍三元正极材料,钴,氢氧化锂,锂电铜箔,铝塑膜供应仍紧俏,有望在新能源汽车放量时量价齐升。光伏不风电市场迎来加速发展期,技术进步促就平价上网,投资重点在二技术进步带动的装机成本及度电成本降低,建议关注光伏扶贫不分布式光伏产业链投资机会。对于电力设备板块,板块防御属性增强,主要关注国内外制造业复苏带动的工控自动化板块投资机会,推荐汇川技术与宏发股份。
重点推荐:本周重点推荐组合为1)新能源汽车产业链壁垒较高(技术壁垒或资源优势)且估值相对合理的龙头个股,包括华友钴业,天齐锂业,杉杉股份天赐材料,国轩高科;2)光伏扶贫发展受到高度重视,推荐隆基股份,通威股份,林洋能源不正泰电器。
风险提示:新能源汽车产销不及预期,电改进程不达预期