本周行业重要趋势:
近期5G相关催化剂持续落地,技术路线、运营商试验网、设备商技术验证等进展迅速,带动整体通信板块持续活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国家已多次发文明确5G 2020年商用的目标,18年底-19年上半年有望牌照发放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此在牌照发放前一年左右的时间点,各项技术的试验和验证、运营商的试点、设备商的新产品将持续密集落地,整个通信板块在催化剂带动下有望持续活跃。
5G投资规模远超4G时代,牌照发放前存在主题投资机会,牌照发放之后业绩兑现还将带动一波5G业绩投资。
5G对天线、基站设备、小基站带来直接拉动。为支撑5G数据的传输,光纤光缆、光器件/模块以及传输网设备的需求也将有大幅增长。从3G/4G时代的经验看,牌照发放前一年催化剂密集带动主题投资,牌照发放后业绩逐步兑现,还将推动一轮投资机会。
本周投资观点:
1、"十九大"即将召开,预计市场整体走势稳健。中报披露完毕,龙头白马业绩不断超预期,估值相对较低,投资机会持续突显:通信行业内,业绩高增长唯光通信,继续建议重点关注中报持续超预期、估值相对较低的光通信、专网通信、主设备等细分子行业:
1)光通信板块建议关注:亨通光电(预计17年24亿利润,16倍)、中天科技(预计17年24亿利润,15倍)、烽火通信、光迅科技等;
2)专网通信:龙头远超行业10%的平均业绩增速,重点关注:海能达(专网小华为走向全球,预计17-19年复合50%增长,17年7亿利润,38倍);
3)主设备:中兴通讯(设备龙头5G最直接受益标的,预计17年45亿利润,21倍);
2、证金公司买入创业板个股、国务院再推"双创",前期调整幅度较大的中小创逐步反弹,择机关注低估值的高成长个股/板块:超跌反弹标的建议关注:亿联网络(预计17年6.9亿利润,35%复合增速,17年32倍)等。物联网重点关注:CMP龙头宜通世纪(预计17年2.6亿利润,43倍)等。5G重点关注:天线龙头通宇通讯(预计17年2.4亿利润,34倍)等。光模块重点关注:数通龙头中际装备(预计17年2.3亿利润,全年45倍)、电信龙头光迅科技(预计17年3.5亿利润,39倍)、博创科技、新易盛等。
3、国务院发文力推信息消费升级,规划到2020年信息消费规模达到6万亿元,力争5G 2020年商用,推进物联网基础设施建设。5G和物联网是互联网+和新经济最重要基础设施之一,国家重视不断提升,产业链有望逐步爆发,建议重点关注:5G主设备龙头中兴通讯;传输设备龙头烽火通信;天线及射频器件龙头通宇通讯;光模块/器件龙头中际装备、光迅科技、博创科技;物联网龙头宜通世纪、日海通讯等。
风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,新技术落地进度慢于预期