投资要点
        本周箱板纸价格依然领涨，细分纸种全面开启旺季行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周跟踪纸价数据看，包装纸中，瓦楞纸本周涨522  元至5282  元/吨，箱板纸涨514  元至5937  元/吨，本周箱板纸价格继续跳涨，与旺季将至叠加国废价格上涨，玖龙东莞、天津等地提价有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）白卡纸本周涨155  元至6565  元/吨，与纸浆价格上涨+箱板涨价带动有关。铜版纸本周涨200元至6979  元每吨，双胶纸本周涨364  元至6872  元/吨，与上游纸浆价格上涨、下游秋季开学将至，旺季开始有关。
        复盘6  月开始的这一轮造纸行情，我们认为接连不断的催化因素驱动此轮造纸行情持续性超预期，可以分为以下三个阶段：6  月-7  月中旬：低估值叠加中报业绩预计超预期驱动；7  月中旬到8  月中旬：环保对龙头盈利持续性的保障反映到股价中；8  月中旬至今：中报业绩兑现与三季报业绩超预期继续催化。站在当前时点，我们认为成本端废纸进口额度暂未明朗，国废继续提价，同时纸浆持续涨价；供给端小纸企原料不稳定同时环保成本抬升持续出清，短期行业没有大规模新增产能投放，供给偏紧；需求端下游旺季将至，几个因素将共同作用于纸价下半年持续上涨，这也将成为继续驱动股价上行的因素。
        从当前的性价比角度，我们继续推荐港股中玖龙（9  月21  日发布16/17财年年报）、理文。玖龙纸业：17  自然年业绩60  亿对应当前估值10.7倍继续推荐。理文造纸：预计17、18  年归母净利润51.04、56.60  亿港币，对应PE9.0、8.1  倍，继续推荐。建议关注山鹰纸业，预计17年19  亿对应12.8X。另外建议关注太阳纸业：预计17  年全年19  亿+，17、18  年对应估值12.5、10.0  倍；及晨鸣纸业：预计全年业绩35  亿+，17、18  年对应9.8、8.1  倍PE。
        家居龙头及部分二线优质品种本周有所上涨，关注低估值优质品种。本周家居股龙头及部分二线优质品种股价开启上涨，索菲亚涨逾6%、美克家居涨3.0%、志邦股份涨2.5%、金牌厨柜涨2%。当前时点我们建议关注性价比较高的低估值、基本面优质家居股投资价值。顾家家居（17  年对应27X）、志邦股份（17  年对应28X）、大亚圣象（17  年对应18X）、曲美家居（17  年对应29X）这类低估值优质品种投资价值值得关注。
        包装板块：建议关注裕同科技、劲嘉股份。裕同科技17  年预计归母净利润11  亿对应PE23  倍，下半年伴随3C  电子行业新品发布进入密集期，公司股价催化因素释放，建议重点关注。劲嘉股份作为烟标龙头，受益于烟草行业去库存效果显现+中烟系统三产剥离落地，17  年对应20  倍建议关注。
        风险提示：纸价涨幅低于预期、地产调控超预期。