国信证券-交通运输行业交运&中小盘10月投资策略:出行预期拐点出现,快递旺季将至-211010

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日期:2021-10-11 07:53:08 研报出处:国信证券
行业名称:交通运输行业
研报栏目:行业分析 姜明,黄盈,罗丹  (PDF) 26 页 1,154 KB 分享者:f**r 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  航运:本周SCFI综合指数报4648点,环比升0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为2022年集运公司的利润很大一部分是从货代挤出,预计会大幅抬升始于10月谈判的2022年合约价格,依据群体、合作紧密度不同,预计价格是2021年的2-3倍,覆盖船公司2022年约30%的运量(各家公司覆盖率会有差距);叠加来年现货价格依旧坚挺,集运环比2021年继续改善已是大概率事件!建议配置核心标的-中远海控。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,考虑到冬季国内煤炭供需紧张及能源进口量可能增加,关注干散货及能源运输相关标的。

  航空机场:当前民航业仍处于周期底部。即便国门不放开,考虑到供给的持续收紧和需求的不断增长,预计2022年我国民航的理论景气度也应高于2021年,而如假设新冠特效药能够实现迅速生产应用,中国国门有序开放,进而消化宽体机运力,民航具备明显的向上弹性。国门关闭时,大航受制于宽体机运力消化压力,表现或弱于民营航司,但一旦宽体机运力被充分消化,大航业绩具备更大的向上弹性。推荐三大航,春秋、吉祥。机场板块,国门预期开放全面利好枢纽机场业绩回归,推荐上海机场、白云机场。

  快递:在高质量发展中促进共同富裕的指导思想下,价格战已经无法使得竞争快速出清,而当下正值快递旺季,龙头之间有望达成价格同盟,我们认为快递公司今年旺季通达系提价幅度和提价周期长度均有望明显优于往年,快递小哥、加盟商以及快递公司总部均将享受快递价格上涨带来的利润红利。投资建议上,中短期来看在政策指导下,价格战激烈度和快递公司盈利能力将环比明显改善,快递龙头公司将迎来一波估值提升的行情,短期重点推荐圆通速递和申通快递,同时也推荐韵达股份、顺丰控股和中通快递。此外,建议投资者紧密跟踪行业竞争变化。

  物流&中小盘:精选物流行业中的优质个股,推荐密尔克卫、华贸物流。双星新材业绩连续环增,继续推荐;此外,推荐浙江自然,宏华数科,新增覆盖凯立新材,关注中际联合。

  投资建议:航运运价高位震荡,关注航空机场预期复苏的情绪刺激,关注龙头快递中长期布局时点,推荐中小盘行业龙头。推荐:宏华数科、双星新材、浙江自然、中远海控、吉祥航空、春秋航空、三大航、上海机场、白云机场、密尔克卫、华贸物流、中通快递、韵达股份、嘉诚国际。关注京沪高铁、中际联合、凯立新材。

  风险提示:宏观经济复苏不及预期,疫情反复,油价汇率剧烈波动

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