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此起彼伏 渐次提速

来源: 2017-9-14 2:16:00

  投资快报:上周,你提到行情已进入牛市下半程,果然,以新能源汽车为代表,股价上涨速率显著加快。这种不断提速的行情会持续么?

  张德良:大概率会。因为新能源汽车,也就是电动车(EV)产业链的示范效应非常强烈,也非常明确。当这种成长预期所带来的赚钱效应形成之后,类似的群体就会跟随,像人工智能(AI)、云服务、半导体等,甚至大周期品、大金融等也具备这样的条件。

  投资快报:有一个问题,就是电动车(EV)产业链,这种加速上涨之后,会进入顶部区域呢?从而影响其他成长股的持续拓展?

  张德良:确实很重要,若EV产业链进入顶部构筑的话,那么,其他成长股群体就没有多大想象力了。但是,新能源汽车产业的中长期潜力依然较大。这是本轮行情成长投资的核心群体,也是消费升级的重点领域,产业前景清晰明朗,可以预见的未来,将全面颠覆百年汽车史。

  短期之所以出现震荡调整,主要原因还是锂钴资源类股的市值不断靠近千值的时候,市场会有一种担忧。因为历史上看,小金属资源股的市值几乎很难有效站稳千亿市值。当前,天齐锂业赣锋锂业华友钴业等资源巨头,市值已进入500-800亿。中期内,它们依然会努力向千亿市值目标迈进。即使它们进入滞涨期,产业链的中下游各环节了会持续接力。像中下游的正负极材料(当升科技杉杉股份)、电解液(天赐材料新宙邦)、电池(鹏辉能源亿纬锂能)、电机磁材(中科三环)等。

  从技术分析角度看,这些中下游的电动车产业链品种,大多数的股价运行,也还处于重要形态(像旗形、头肩底、双底)的突破初期,主升行情也没有结束。

  投资快报:当然,接力电动车产业链的,似乎也很多,特别是信息消费领域,似乎还有很多题材,这是当前我们要得点关注的领域么?

  张德良:非常认同。信息消费涉及人工智能(AI)、云服务、新型显示、物联网、半导体等,产业前景同样明朗清晰。

  二级市场上也形成了明确的领先股群,包括科大讯飞中科信息等,其估值空间了打开了,比如市销率,领先股已有效进入30倍以上,这样就会给产业链关联品种提供宽广的估值比较。我们举一些例子,像智能驾驶产业链的四维图新002405,目前市销率20倍,有了领先股的示范,这样的龙头企业就有进一步向上拓展的动力。还有,就是存储芯片龙头的兆易创新603986,市销率15倍。行业信息化龙头的久远银海,市销率13倍。云服务的用友网络,还有智能芯片设计的全志科技,它们的市销率都处于8倍。估值比较效应非常明确,股价运行趋势也已由弱转强。

  更一步,就是半导体设备制造的龙头企业北方华创002173、新型显示的龙头股深天马000050、5G网络龙头中兴通讯000063等,无论是估值,还是技术形态,中短期内都有比较机会。

  投资快报:这样看来,大周期品也会继续展现它们的股价弹性,像电解铝、稀土、铜、锌、煤炭、钢铁、化工品,似乎行情也没有结束?

  张德良:是的。不过,大周期品,一般中小投资者理解起来可能有点困难。要参与就早参与,大周期品的股性永远都一样,会有巨大波动,当业绩全面兑现的时候,股价也见顶。 当前,大周期品正处于盈利拐点期,还未到盈利高峰或盈利全面兑现的时候。特别是化工品、电解铝,以及锌、铜等。但要强调,选择标的还是要看龙头股,云铝股份中国铝业北方稀土江西铜业驰宏锌锗山东海化新安股份鲁西化工等。再一次强调,关注大周期品,不要过份关注图表,要重视基本面变化,跟踪产品价格。实际上,当股价图表很漂亮的时候,股价可能就是高位了。

  投资快报:中短期指数会如何演绎呢?

  张德良:趋势不变,上证50指数会积极挑战过去十年的下降压力线,上证指数则会努力向3500-3600点附近靠近。

  指数会进一步向上攻击的内在动力,就是大金融,以及此前的传统消费品蓝筹股行情未结束。即使是像白酒蓝筹股,也没有见顶,未来也会再寻机上台阶,大金融就更不用讲,大多数还处于估值低位。

  因此,中期交易策略上,进取型投资者,可以继续关注电动车(EV)产业链,也可以关注人工智能(AI)。当然,大周期品也是弹性十足,但不是一般投资人可以理解的。稳健的的投资者,建议关注大金融和传统消费品蓝筹。不管选择什么领域,都要坚持龙头策略,强调企业竞争力、盈利能力和估值比较。

(原标题:此起彼伏 渐次提速)

(责任编辑:DF305)

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