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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-240624

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-06-25 20:40:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘大勇
研报出处: 银河期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 435 KB 分享者: 风**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行情研判
  玉米:
  美玉米回落,但6月后仍会炒作天气,6月底有面积报告,预计下跌空间有限,美玉米仍有上涨空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国外玉米进口利润较高,美玉米7月进口利润420元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西进口低于美国,7月巴西进口价格2043元。今日北方港口平仓价稳定,基本2450元附近,南方港口玉米稳定,东北产区玉米现货稳定。今日山东玉米上量减少,玉米价格上涨,东北玉米与华北玉米价差仍较低,导致华北玉米与09玉米价差较低,过去几年山东玉米与09价差会在7-8月会修复。目前市场关注华北小麦上市价格,中储粮陆续收购小麦,华北小麦仍在上涨,小麦与玉米价差较低。
  华北玉米和小麦仍会反弹,今日09玉米受东北地区降雨影响,大幅反弹,预计短期反弹高度有限。
  淀粉:
  山东深加工到车辆略涨,山东玉米偏强,山东地区淀粉基本在3080元附近,东北淀粉现货也偏强。本周玉米淀粉库减少,本周厂家库存为105.1万吨,较上周下降1万吨,月增幅0.1%,年同比增幅22.35%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近,最近副产品开始偏强,副产品贡献在607元,低于过去3年贡献,但是最近副产品开始上涨,玉米和淀粉的价差很难有较大扩大。由于东北玉米稳定,山东与东北玉米价差较低,后期山东玉米仍会上涨,淀粉厂加工利润盈亏平衡,华北淀粉仍会上涨。目前淀粉的交易重点是华北玉米,09淀粉跟随玉米大幅反弹。目前09玉米和淀粉价差已经在450以上,短期逢高波段做缩。
  【交易策略】
  美玉米回调空间有限,6月底有重要的面积报告,7月仍有天气炒作,美玉米仍有上涨空间,继续逢低买入美玉米。今日北港玉米稳定,东北产区玉米稳定。中储粮陆续收购小麦,华北小麦继续上涨,华北玉米仍在上涨,东北玉米与华北玉米价差仍较低,潍坊玉米现货与09玉米价差处于低位,华北玉米仍有上涨空间。后期华北玉米大概率会与09玉米继续回归,今日09玉米受降雨影响大幅反弹,但北港现货稳定,预计短期反弹空间有限。
  1.单边:逢低买入美玉米12合约,09玉米按照2450-2520偏强震荡,有多单的先离场。
  2.套利:华北玉米现货商持有玉米卖出09玉米继续持有。09玉米和淀粉价差450以上开始尝试做缩。(以上观点仅供参考,不作为入市依据) 

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