玉米
　　国内玉米供需格局：2024/2025年度国内玉米种植面积减少，但单产水平提升，预估玉米产量2.83万吨，较上年度增加265万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受政策以及国内供需环境变化的影响，预估进口量1500万吨，较上年度下降900万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从下游消费来看，新一年度小麦部分替代玉米的可能性依然较大，另外随着生猪存栏逐步优化，预估饲料玉米消费窄幅下降。深加工企业开工高于去年同期，深加工玉米消费预估增加200万吨。预估期末库存8102万吨，较上年度增加190万吨。
　　现货市场情况：黑龙江哈尔滨二等玉米市场价格2300元/吨，较上周持平；当前下游对高价仍不认可，贸易粮走货不快，但部分水分偏高粮源价格偏低，走货较好，预计短期玉米价格震荡偏弱。
　　深加工消费：5月份全国主要149家玉米深加工企业共消费玉米598万吨左右，月环比减少2万吨左右。2024年1-5月份玉米深加工累计消费，2024年累计玉米消费量2399万吨，较2023年同期累计消费量1997万吨，增加402万吨。
　　库存：目前北方四港库存在371.4万吨左右，较4月底增加4.3万吨；南方港口内贸玉米库存65.7万吨，外贸库存37.5万吨，内外贸库存共计103.2万吨。本月北方集港量维持较低水平，贸易商出货速度慢。销区下游替代谷物多样，玉米提货速度不快，因此南北港口库存都处于较高水平，库存压力仍较大。
　　总结：供应方面来看，农户售粮完毕，粮源转移到贸易环节；需求方面来看，加工近期开工下降，但饲料需求呈现稳中向好的趋势。短期价格以稳为主，长期看空。
　　策略观点
　　近期玉米底部缓升。
　　风险提示
　　消费不如预期。