本周重点推荐组合:思维列控、上海机电、金辰股份、日机密封、先导智能、中铁工业、通源石油、华测检测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
锂电设备:2018 年全球动力电池出货量为 106GWh(+55.2%),2019Q1三元电池与磷酸铁锂电池装机量分别增长 214%和 89%,动力电池装机总量和出货量均维持较快增速;华为与宁德时代合作,也从侧面印证了新能源汽车和动力电池将具备长远的发展潜力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为国内市场动力电池产能扩建在 2019-2021 年处于确定性向上趋势,同时预计 2020 年起全球动力电池产能扩建逐步进入高峰期,国内优质的锂电设备企业将持续受益。
轨道交通:2019Q1 国内基础设施投资同比增长 4.4%,其中铁路运输业投资增长 11%(较去年全年下滑 5%有明显改善),在“稳增长、稳投资”的经济环境下,我们预计 2019-2020 年中国铁路投资年均将超过 8000 亿元,未来两年铁路投资边际向上改善。中车唐山获尼日利亚 60 辆铁路客车订单、中国铁建签 28 亿元俄罗斯地铁建设项目订单、武汉将打造国内首款氢能轨道交通,未来新市场的拓展和新技术的研发也将为行业发展提供新动力。
半导体设备:台积电 2019Q1 营收/净利润下滑 12%/32%,但 5nm 工艺开发进度符合预期,预计 2019Q2 进入试产并有望于 2020H1 开始量产。华为与福田汽车合作,正式进军智能汽车领域,未来汽车智能化或将带动汽车电子、汽车半导体的需求。我们认为随着 2020 年国内晶圆厂陆续进入设备采购与搬入的高峰期,国产设备有望迎来进口替代的机会。
工程机械:工程机械主机及零部件企业 2019Q1 净利润大幅增长,三一增长 100%-120%、中联增长 127%-179%、徐工增长 83%-121%、艾迪增长 74%,侧面验证了行业本轮复苏周期波动小、持续时间长的特点。近期社融数据超预期、PMI 重回枯荣线以上,继续看好主机厂资产负债表修复之后的业绩弹性,以及核心零部件企业在这一轮工程机械复苏周期中加速实现进口替代。
智能制造:2019Q1 国内工业机器人产量 32330 台(-11.7%),其中 3 月份下滑 14%;金属切削机床 1-3 月产量约 12 万台(-6.9%),其中 3 月份下滑5.7%。我们认为国内自动化领域在快速发展的同时也将逐步进入整合期,行业竞争或将加剧,未来或将朝着专业化、降成本、提高质量等方面去发展。
油气服务:WTI 原油价格达到 64 美元/桶,布伦特原油价格达到 71.97 美元/桶,2019 年累计上涨 41%和 34%。根据石油和天然气十三五规划计算,2018-2020 年油气投资复合增速 20%,国内油气服务和设备需求将处于景气期,油气增产、复产等关键关节的优势企业将明显受益。
本周报告:金辰股份:业绩符合预期,叠瓦设备有望放量,将助推公司快速增长;思维列控:公司业绩重回上升通道,列控龙头进入高速增长期;艾迪精密:业绩略超市场预期,破碎锤保持高速增长。
风险提示:国内固定资产投资放缓,相关政策落地低于预期