美国  SmartBeta  ETF  规模占  ETF  总规模的近  1/4，数量占半数，占据重要地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据  ETF.com  网站的统计，目前美国市场共有  1035只Smart  Beta  ETF，规模总计为8808亿美元，规模占比达到23.7%，数量占比达到  51.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国  Smart  Beta  ETF  中传统风格和红利占比大，因子产品规模相对较低。前十大产品主要为  5  只风格（成长/价值）产品和  4  只红利产品，唯一的因子产品是  USMV（iShares  Edge  MSCI  Min  Vol  U.S.A.  ETF），规模达到  241  亿美元。
        因子类产品成交更活跃，交易特征更明显。相比各自的存量规模，因子类的  SmartBeta  ETF  相比于其他风格类、红利类  Smart  Beta  ETF的成交更为活跃，交易特征更明显。2018年10月中下旬及2018年  12  月美股出现大幅回撤时期，2  个低波产品的成交额显著增加。
        Smart  Beta  整体受机构持有人青睐，红利产品相对更吸引个人投资者。规模前十产品根据规模加权的机构持有人占比为  62.17%，5  只成长、价值产品的机构持有人占比为  72.79%，4  只红利产品的机构持有人占比为  40.30%，相对而言个人投资者占比较高。
        最小波动产品  USMV  持续跑赢低波产品  SPLV，规模持续攀升。USMV  持续跑赢  SPLV，  5  年间总超额收益约  9%。可能也正因如此，SPLV  虽在前期规模较大，但  USMV  的规模逐渐增加，在  2015年  5  月赶超  SPLV  成为第一大因子产品。随后  USMV  规模持续快速增加，2018  年  10  月美股出现大幅回撤后规模增长尤为明显，半年间从  160  亿美元左右增至  250  亿美元，体现出近半年美股投资者的低风险偏好明显。
        中国  Smart  Beta  产品处于起步阶段，因子产品发展迅速。风格指数产品和红利指数产品在中国市场早在  2006  年就出现，规模自2015  年以来稳中有升，目前占比  69%。2017  年，单因子和多因子产品面世，并且发展迅速。
        小结和建议：1）Smart  Beta  交易特征较强，建议使用  ETF  载体；2）沿着从单因子向多因子策略指数的方向进行布局，同时提供配置工具和收益来源；3）红利和风格指数仍然占据重要地位，尤其是相比复杂的因子产品，红利指数较容易为投资者所理解，是天然的Smart  Beta。
        风险提示：本报告基于公开数据整理分析，存在市场环境可能发生变化及政策不确定性风险。