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国防军工行业研究报告:东兴证券-国防军工行业周报:市场回暖,军工稳中向好趋势或可保持整个季度-190218

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2019-02-19 09:24:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆洲,王习
研报出处: 东兴证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,262 KB 分享者: blu****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报摘要:
        本周市场回顾:  本周中信军工指数上涨4.86%,同期沪深300  指数上涨2.81%,军工板块跑赢大盘2.05  个百分点,在中信29  个一级行业中排名第15  位,军工行业涨幅处于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行业热点:1、中国3.0  版FC31  或采用框梁一体设计  制造周期缩短30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、军舰“闯岛”被驱离  美军还在南海周边小动作不断。
        投资策略及重点推荐:本周创业板上涨6.81%,大幅跑赢沪深300  指数,受此影响本周军工板块表现尚可,其中跟军工电子、通信领域相关的标的涨幅最为突出,如新雷能、特发信息、航天通信等等。
        短期利空出尽,市场风格有利军工板块。截止1  月底,相当数量的公司业绩预告(包括三季度报告中的业绩预测)已经发布(共125  家公司),业绩失速的不利因素基本已经消化和排除,商誉减值对军工企业影响有限,157家监控公司中,有85  家存在商誉,其中民参军企业居多,而作为板块中流砥柱的国有背景军工企业中,除航天发展、航天通信、中航机电存在规模商誉外,其余或是没有商誉或是规模较小,不足亿元,而这三家18  年业绩预告都是预增。当前市场风格偏向科技类成长股,而军工板块中军工电子、军工通信类标的经过近3  年的估值下杀,股价已经处于历史较低水平,同时这些公司的市值较小,本周这类股票已表现出高弹性,短期行情仍可期。
        关注主题机会,4  月份海军阅兵提振整个军工行情。进入3  月份要召开两会,今年的国防预算增长仍是热点,并且增速可期,同时国家政策积极推动国防科技工业发展,并强调国产化、自主化,很多新技术、新材料、新工艺都是在国防军工产业中率先应用的和推广的,两会期间军工应该不缺热点。之前有报道4  月份海军要举行70  周年阅兵,我国海军近年来取得了突破式发展,一大批水面舰艇研制成功,国产航母业已下水,在阅兵期间海军成果必将集中展示,带来整个军工、尤其是海军板块的情绪提振。
        对市场行情可以更加乐观,建议重视边际改善和业绩拐点型公司。我们在今年1  月上旬的周报已经指出,对军工行情演绎可以更加乐观,目前市场走势已经验证了我们的判断。从行业本身和企业发展角度分析,我们预测2019  年有一批军工企业的基本面将发生重大变化,特别是部分本身占据优秀赛道,但前期受制于种种原因“捧着金饭碗讨饭”的军工企业有望迎来转机,边际改善和业绩拐点将打开股票上升空间。我们建议关注标的有卫士通、洪都航空、中国长城、景嘉微、成飞集成。
        重点推荐:中航沈飞、中航光电、航天电器、高德红外、航天彩虹、卫士通、中直股份、内蒙一机、中航机电、中航飞机、国睿科技、四创电子。
        风险提示:业绩增速不及预期,订单改善和增长不及预期。
        

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