新能源汽车：根据中汽协数据，2018  年  11  月新能源汽车产销量分别为  17.3万辆和16.9万辆，同比增长41.80%和42.02%，环比增长19.31%和21.58%，产销量依然处于较快增长状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乘用车方面，1）根据乘联会数据，A00级乘用车销量  5.16  万辆，保持上月水平，在乘用车中占比依然保持  25%左右；纯电  A0、A  级车较为亮眼，销量分别为  1.58  和  3.35  万辆，同比增长  4.04  和  1.96  倍，环比增长  14.33%和  25.34%，高端车型占比提升明显，乘用车车型结构进一步优化，乘用车逐渐由政策市场转向消费市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）扣除掉纯电  A00  和  A0  级车型数据后，纯电  ABC  级车销量  3.72  万辆，同比增长  2.03  倍，环比增长  28.43%，增速远好于插混乘用车增速，消费者对于纯电的接受度明显提升；客车方面，根据  GGII  的数据，本月纯电客车销售  1.19  万辆，同比下滑  34.09%，主要是去年年末抢装引起客车产销大幅上升；专用车方面，销量为  2.24  万辆，同比下降  39.76%，同样因为去年同期抢装引起的高基数问题导致增速下滑。
        本周新造车势力的快速发展再次成为市场焦点：1）小鹏  G3  于  12  日上市，其补贴后全国统一售价在  13.58  万到  16.48  万，带电约  47  度，工况续航约351  公里；2）14  日，国务院关税税则委员会决定从  2019  年  1  月  1  日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税  3  个月，特斯拉继而下调中国区  Model  S  和  Model  X  两款车型的售价；3）蔚来于  12  月  15  日发布  ES6，带电量  70  或  84  度，工况续航约  410  或  510  公里，使用了  NCM811  材料将电池包能量密度提升至  170Wh/kg，补贴后价格在  25.8~35  万元左右，预计将于  2019  年  6  月开始交付。
        中期来看：1）锂电池已进入全球竞争时代，龙头  CATL  份额有望继续扩增，国内高端锂电池企业如孚能科技、亿纬锂能有望脱颖而出；2）中游去库存基本完成，中期内上游资源的让利，将会弥补补贴退坡带来的产业链利润下滑。我们推荐：1）进入主流供应链的中游龙头企业：推荐关注宁德时代、恩捷股份（湿法隔膜）、璞泰来（负极材料）、杉杉股份（正、负极材料）等；2）未来锂电池以经济性和高能量密度胜出，推荐关注当升科技（高镍三元正极）、新纶科技（软包电池铝塑膜）。
        光伏：国家能源局综合司发布《关于光伏发电领跑基地奖励激励有关事项的通知》，对于严格落实要求、按期投产且验收合格的基地（含二期）在后续领跑基地竞争优选中给予优先考虑或适当加分；对  2017  年光伏发电基地给予  3  个共  150  万千瓦等量规模连续建设作为奖励激励。由于第三批领跑者项目技术门槛更高，单晶  PERC  路线是必选方案，而高效  PERC  电池供不应求，导致很多项目进度缓慢。本次以光伏建设规模作为奖励，将刺激领跑者项目按期建设并网，也有望推动高效单晶  PERC  电池价格进一步上升，加快电池企业对高效  PERC  产线的改造进度。
        价格方面：1）本周海外光伏电池片价格小幅上升，主要是海外地区临近新年逐渐停工，我们认为  12  月产业链价格保持平稳，国内外短期需求保持良好状态，产业的短期反弹时点与力度取决于政策颁布时机和降补强度；2）高性能  PERC  组件供不应求，价格处于上升态势，由于  PERC  技术只需要在原有的生产线上加装两套装备：背面钝化处理以及激光开槽设备，所以目前电池片生产商均在进行  PERC  升级。对于  PERC  技术，我们认为会更有利于单晶技术路线的效率提升，在此背景下，看好单晶替代多晶的趋势会进一步延续，推荐关注隆基股份。
        风险提示：新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、弃风率下降不及预期、政策性风险、系统性风险。