戴维斯双击策略
戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率相应提高后卖出,获得乘数效应的收益,即EPS 和PE 的“双击”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】策略在2010-2017 年回测期内实现了26.45%的年化收益,超额基准21.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
今年以来,策略超额中证500 指数11.15%,上周策略超额中证500 指数0.78%。本期组合于2018-10-22 日开盘调仓,截至2018-12-14 日,本期组合超额基准指数1.93%。
长线金股策略
A股市场的盈利动量效应明显,在当季高增长的公司里面有近40%的公司在下季继续保持高增长,我们依据业绩预告中公布的净利润下限,构建定期调仓的业绩预增策略。在回测期内的7 个完整年度中都实现了18%以上的年化超额收益。
今年以来,策略超额中证500 指数8.74%,上周策略超额中证500 指数-0.30%。本期组合于2018-10-22 日开盘调仓,截至2018-12-14 日,本期组合超额基准指数8.62%。
基金排名增强组合
从公募基金中的指数增强型基金能长期稳定获取超额收益可以看到,A 股市场存在显著的alpha 机会,但由于市场风格的频繁切换,导致主动股票投资型基金在以一年为周期的考核维度下难以每年都保持靠前的业绩排名。为构建一个业绩排名能稳定靠前的组合,我们从股票仓位、行业配置、大小盘风格三个维度出发,在各风险维度上追随公募基金产品的变化。约束各风险处于公募基金平均水平同时,我们利用alpha 模型选股,构建了关于普通股票型基金和偏股混合型基金的排名增强组合,组合于每年1、4、8、10 月末调仓。
今年以来,普通股票型基金增强组合累计收益-15.6%,在同类型公募基金中排名17.8%;偏股混合型基金增强组合累计收益-13.5%,在同类型公募基金中排名14.6%。
动态反转策略
每个因子都有其适用的环境,研究发现在市场下跌环境下反转效应较显著,另外不同建仓时点也对反转因子的超额收益有显著影响。因此,我们动态选择反转建仓时点,即在市场一波下跌后反弹时建仓。我们选择市场指数在一段下跌过程中没有较大反弹并在底部反弹时超过一定比例的下跌反弹形态,作为反转因子建仓的信号源,在出现信号后以过去25 个交易日跌幅最多的50 只股票作为持仓,信号触发后第二天开盘买入,持仓30 个交易日,空仓时以中证500 指数收益计算。
策略在2010 年至今取得了年化19.72%的收益,年化超额基准 20.07%。今年以来,组合超额中证500 指数16.71%,上周超额收益0.46%;本期动态反转组合于2018-11-29 日开盘买入,将于2018-12-20 日开盘卖出。
风险提示:模型基于历史数据,存在失效的风险;市场风格变化风险。