基本结论
一、央行公开市场操作及利率
货币政策“稳健中性”,暂不具备全面转宽松的条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月中下旬以来,银行体系流动性较为充裕,央行已连续18 日暂停公开市场操作,本期无回笼也无投放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期资金面较前期有一定收敛压力,主要由于政府债券发行缴款、企业缴税、MLF 到期等因素。二季度货币政策执行报告指出:“稳健的货币政策要保持中性、松紧适度、把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”,考虑到美国仍处于加息周期,中美间息差收窄的压力渐显,汇率贬值压力较大,由此国内货币暂不具备全面转向的条件。
近期市场资金价格有所上行。本期(0808-0814,下同)隔夜SHIBOR 较上期末上行71.50 个BP,1 周SHIBOR 上行20.30 个BP;R007、 DR007 分别上行25.31、33.84 个BP;10 年期国债到期收益率上行6.43 个BP,当前为3.5519%。
二、汇率
美元强势背景下,人民币对美元持续贬值,截至8 月14 日报6.8695。本期(0808-0814)人民币兑美元中间价调贬264 个基点,人民币贬值0.38%,8 月14 日报6.8695;本期美元指数升值0.97%,欧元兑美元贬值1.25%。
三、股市流动性跟踪
资金供给方面:
①股基发行规模上升。本期新发基金26 支;其中股票型8 支,总规模47.22 亿。
②本期中小板ETF 净赎回,沪深300ETF、创业板ETF、创业板50ETF 净申购。本期中小板ETF 发生净赎回0.01 亿份,沪深300ETF、创业板ETF、创业板50ETF 分别净申购0.62、1.92、1.21 亿份。
③本期沪深股通净流入。本期沪股通净流入39.89 亿;深股通净流入17.71 亿;由此,沪深港通合计净流入57.60 亿。
④EPFR 显示资金流入中国。最新一期资金净流入中国权益市场2.51亿美元;香港市场净流出1.12 亿美元。
⑤二级市场净增持5.61 亿。净增持幅度前五的个股:海格通信、东北制药、九州通、中国重工、嘉凯城;净减持幅度前五的个股:华菱钢铁、润达医疗、金鸿控股、众应互联、海通证券。
资金需求方面:
①融资余额环比继续回落。其中,融资净买入规模较大个股为:海康威视、科大讯飞、中国铁建、海螺水泥、农业银行等,融券净卖出规模较大个股为:恒瑞医药、万华化学、用友网络、六国化工、万科A 等。
②本期新股发行规模上升。本期上市新股1 家,总募资11.33 亿。
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。