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农业研究报告:太平洋证券-农业周报(第31周):非洲猪瘟来袭,养猪去产能进程或加快-180803

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2018-08-06 15:52:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程晓东
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,381 KB 分享者: Kai****yn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  市场回顾
        农业板块抗跌,子板块动物保健和畜禽养殖跌幅最小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.第31周,申万农业指数下跌3.28%,上证综指下跌4.63%,深证成指下跌7.46%,农业较大市明显抗跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2.二级子板块均下跌,动物保健和畜禽养殖跌幅较小。3.  前10  大涨幅个股主要分布于畜禽养殖、种植板块,畜禽养殖板块上涨个数较多;前10  大跌幅个股主要分布于种植和农产品加工板块。涨幅前3  名个股分别是新赛股份、南宁糖业和天邦股份。
        二、投资建议
        上周,农业板块回调,但跌幅明显小于大市,农业板块表现出了良好的抗跌性。我们维持此前判断,即大部分公司估值已经调整至历史底部,价值开始显现。上周热点事件是周末国内播报首次发现非洲猪瘟疫情,随后农业部启动Ⅱ级应急响应。我们认为,非洲猪瘟疫情或有利于养猪去产能进程加快,利好动物疫苗板块。
        1.生猪板块:关注疫情发展,养殖去产能进程或加快。非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的猪的一种急性、热性、高度接触性动物传染病,潜伏期短,通常为3-15  天,高毒力毒株死亡率高,世界动物卫生组织将其列为法定报告动物疫病,我国将其列为一类动物疫病,是重点防控的外来病,但不是人畜共患病,不感染人。针对此病目前尚未制备出有效疫苗,因此主要通过扑杀和销毁进行疫病防控。近年来,非洲猪瘟在俄罗斯和东欧国家持续流行,之前国内尚未有病例报告。从农业部启动的应急响应级别来看,本次疫情目前呈局部点发状态,后续需密切关注疫情发展情况。乐观估计,本次疫情不会造成大范围扩散,对养殖业影响微乎其微。但悲观预期下,疫情有可能扩散并导致养殖去产能进程或加快。鉴于疫情发展具有不确定性,我们对猪价的判断是短期养殖户抛售力度加大或导致猪价下跌,中期有利于行业去产能和新一轮上涨周期的提前开启,建议关注牧原股份、温氏股份、天邦股份、大北农、唐人神。
        2.肉鸡板块:疫情利好肉鸡消费,继续推荐配置。上周,商品代鸡苗和白条鸡继续大涨,毛鸡价格高位持平。养殖端和屠宰端盈利双双上升。种鸡存栏数据方面,全国祖代在产存栏小幅上升,监测范围的父母代在产存栏小幅减少,两者都处于近年来低位。非洲猪瘟疫情或有利于提振鸡肉消费,一旦疫情扩散,消费者心理和猪肉消费会受到负面影响,替代品鸡肉消费则受益。综合来看,8  月份鸡肉价格可在现有水平上继续看高一线,肉鸡养殖和屠宰行业高景气值得期待。我们建议持续关注白羽肉鸡板块,个股方面重点推荐益生股份和圣农发展。
        3.动物疫苗:疫情利好动物疫苗行业。3  季度是防疫季节,行业目前正处于需求向旺季过渡的阶段。突发疫情背景下,养猪企业免疫意识提升,免疫需求有望提前启动,利好动物疫苗行业,建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、天康生物等。
        三、行业数据
        生猪:第31  周,辽宁产区生猪出厂价为12.59  元/公斤,环比涨0.13  元/公斤;自繁自养头猪盈利76.22  元/头。6  月底,全国生猪存栏量为32601.00  万头,环比下降1.20%,同比降1.80%;能繁母猪存栏量为3242  万头,环比降1.30%,同比降2.90%。
        肉鸡:第31  周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格4.28元/斤,环比持平;山东烟台产区白羽肉鸡苗3.84  元/羽,环比涨0.16  元/羽;第31  周,肉鸡养殖单羽盈利3.23  元。
        饲料:据博亚和讯统计,第31  周,肉鸡料均价2.82  元/公斤,环比涨0.02  元/公斤;蛋鸡料价格2.59  元/公斤,环比持平;育肥猪料价格2.72  元/公斤,环比涨0.02  元/公斤。
        水产品:第31  周,山东威海大宗批发市场海参价格124  元/公斤,环比涨4  元/公斤;扇贝价格8  元/公斤,环比持平;对虾价格180  元/公斤,环比持平;鲍鱼价格120  元/公斤,环比持平;第30  周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.82  元/公斤,环比涨0.02  元/公斤;鲢鱼价格9.78  元/公斤,环比涨0.08  元/公斤;草鱼价格15.09  元/公斤,环比涨0.04  元/公斤;鲫鱼价格15.94  元/公斤,环比涨0.02  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕:第31  周,南宁白糖现货价5259  元/吨,环比涨72  元/吨;中国328  级棉花价格16213  元/吨,环比涨31元/吨;全国玉米收购均价1772  元/吨,环比跌11  元/吨;全国豆粕现货均价3132  元/吨,环比涨20  元/吨。
        三、  风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期

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